市场分析

市场评论 – 2023倒数，美元止跌，原油下滑

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• 劳动力市场数据稳健，美元反弹上涨
• 市场再次担忧原油供应，油价恢复跌势
• 市场流动性稀缺加剧波动性，注意跳空缺口

美元复苏

今年倒数前夕，美元兑一篮子主流货币预计跌幅达3%左右，因为市场参与者继续押注美联储将在2024年大幅降息。

鉴于通胀已显著放缓，当前货币政策显得过于紧缩，因此市场猜测美联储明年将会降息六次。随着能源价格下跌，基本面的有利因素将在未来几个月内继续发挥作用推低通胀率，投资者们认为美联储已实现控制通胀目标。

下周美国最新出炉的就业数据，将会测试市场对美联储的观点是否属实。目前市场需要看到疲软的劳动市场数据，才能相信美联储已成功战胜通胀，但整体情况并不乐观。12月期间申请失业救济金人数仍然过低，意味着美国经济并未出现大规模裁员现象。

昨日公布的初请失业救济金人数提振美元复苏，因为人们猜测下周将有一份强劲的就业报告，而强劲的就业市场可能会推迟市场猜测的美联储降息日期。

油价小幅走低

在大宗商品领域，原油价格昨日恢复跌势，预计今年收盘将会下跌约10%。显然，欧佩克+减产和红海的地缘政治风险，两者均不足以长时间支撑油价。

目前投资者更为关注明年原油可能会出现供应过剩和需求不足的风险。即使欧佩克+多次采取措施控制产量以支撑油价，但在美国生产商把原油产量提升至破纪录水平的现况，该策略仅会让他们失去市场占有率，因此多半无法维持太久。

因此，欧佩克+维持能源市场价格的日子已进入倒计时，不排除能源市场将发送类似2020年初的价格战风险。同时，若明年的宏观经济条件疲软，将会大幅抑制需求，届时供应过剩问题将大幅打击油价。

注意流动性缺口

其它领域内，市场面临假日期间流动性稀缺的风险。由于许多交易员已开始休假，加上有些基金经理已开始结算今年财务，因此流动性十分薄弱。

在流动性薄弱期间，即使没有新闻或重大事件推动，金融市场也会面临剧烈波动风险。甚至，在流动性薄弱期间，如果有任何重大新闻，则市场波动会比平常更为剧烈。

这意味着投资者不需过于重视年底的市场走势，而是等待流动性完全恢复正常即可，因为这些走势仅是暂时想到。

展望未来，中国将会在本周末发布最新商业调查，若有任何意外，周一开市后，对中国敏感的澳元和纽元可能会有跳空缺口的风险。