市场分析

每日市场评论 – 采购经理人指数公布后，美元回升，但无法持久

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• 美国采购经理人指数显示经济正在复苏，美元回升，随即回落
• 股票走高，但仍无法预测美联储下一步决策
• 新西兰央行排除其他选项，纽元欢呼
• 美元走强破坏黄金

采购经理人指数公布后，市场处于欢乐状态

在本周稍早时，一系列鼓舞人心的新闻轰炸全球市场，进而唤醒了投资领域的冒险精神。最新的阿斯利康-牛津疫苗虽然不如其他同行有效，但却相对更便宜也较容易储存，而美国经济似乎正在回升中，同时，最新当选的拜登总统，似乎准备选择亲近市场的候选人，填补关键金融职位。

昨天，疫苗新闻推动‘风险承受’继续滚动，但在大多数商品中造成波动的，却是采购经理人指数。Markit公布的美国制造业和服务业采购经理人指数预览，其数据飙升至多年高点，调查显示就业和通货膨胀压力均创历史新高，同时，由于需求量增加，因此新订单数量也随之高涨。

从中可以得到的结论是，美国经济确实正在火热升温，而即将有疫苗接种的未来，也令企业感觉较为舒适。同时，报道指称，前美联储主席珍妮特耶伦可能会回归华盛顿，或任职美国财政部长，而当鲍威尔任期于2022年届满之后，莱尔布雷纳德将会接任为美联储主席。这个组合意味着财政和货币政策之间，将会有效率更佳的合作效果。

美元反弹，但无法稳定

在外汇领域，采购经理人指数推动储备货币走高。但是，这些涨幅已经消失，在周二美元交易甚至走低，而这种逆转背后甚至没有明显的催化因素。

不过，股票市场更有信心，标准普尔500指数昨日收盘上涨0.5个百分点，而期货指向今日开盘也将有相似涨幅。在日本，日经指数上涨2.5%，触及数十年来的新高，这是由于日元下跌而推动的涨幅，因为日元下跌，意味出口商将有更好的前景。同样，原油也正在测试近期峰值，而商品货币正在大放异彩。

目前而言，市场正处于幸福状态，但这个欢乐氛围是否能持续下去，还是取决于美联储和国会的下一步行动。鼓舞人心的采购经理人指数，是否会造成刺激措施被削减的争议性局面？参议院已经不太愿意批准巨额刺激法案，再加上有迹象显示，通胀正在逐渐恢复，因此现在还需要担忧，美联储是否会不太愿意再释放另一波流动性。

对美元和股票而言，这将是难以预测的局面。持续改善的氛围，是否会令美联储在12月份裹足不前，或是，政策决策者们会‘无视’这一切，而更关注于持续恶化的病毒趋势？投资者们可以从几位美联储的发言中寻找答案，其中布拉德将在格林威治标准时间13:00、威廉姆斯将在格林威治标准时间17:00，以及副主席克拉里达将在格林威治标准时间17:45分别发言。

纽元跃升，黄金下沉

纽元在周二大展身手，因为有报道指称，新西兰央行可能会将稳定房价列为首要任务。中央银行通常着重于稳定通货膨胀和最大化就业率，但房价飙升一直是新西兰面对的长期问题。这意味着新西兰央行多半不会坚持大幅降息，因为这可能会进一步提高房价。

在最新一波的欢愉情绪中，黄金成为最大受害者。昨日由于美元走强，造成该金属价格下跌，而即使美元回落，黄金也无法在今日复苏，看起来情况不太好。黄金跌破关键的1850美元区域，而技术上来讲，没有太多障碍能阻止价格测试1800美元水平。

话虽如此，即使仍在疼痛阶段中，但大盘内却还是相当受欢迎。‘通货再膨胀‘交易多半将会主导明年的趋势，而从这里开始，中央银行也不太可能允许债券收益率继续上涨，因此奠定了将会有更低实际利率的基础，而这通常有利于黄金。目前最大的变数，则要看美元的表现。