市场分析

每日市场评论 – 银行业动荡令市场承压，投资者期待美联储调整政策

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• 尽管有应急计划，但银行业忧虑情绪犹存
• 随着股票和债券收益率下跌，日元上涨
• 美联储可能暂停加息并开始降息
• 金价突破$2,000，油价跌至15个月低点

市场担忧银行业危机蔓延，资金流入避险资产

上周五，美元兑其它主流货币表现不佳，避险货币日元充分利用美元疲软。尽管今日美元有所反弹，但兑日元仍处不利地位。

尽管美联储向美国各银行提供紧急资金，瑞士国家银行向瑞士信贷（Credit Suisse）提供贷款，以及第一共和银行（First Republic Bank）获得注资支持，但银行股仍在继续下跌，表明市场更为担心危机蔓延才会真正影响全球经济衰退，而非原先预期的更高利率。

上周末瑞银（UBS）宣布将以30亿瑞士法郎收购瑞士信贷，消息公布后，美联储、欧洲央行（ECB）和其它主要央行皆发布安抚人心的声明，表示将采取行动来提升市场流动性。

然而，瑞信表示其160亿瑞士法郎的一级债务将被记为零，部分债券持有者将一无所有，市场对此反应平平。事实上，今日日元继续吸引避险资金流入，亚洲市场收跌，欧洲市场开盘受挫，美国期货市场开盘走低。

投资者希望美联储暂停加息并调整政策

投资者对银行业的担忧也反映在对主要央行未来行动方向的预测上。上周官员们在欧洲央行会议上决定加息50个基点，但放弃在前瞻性指引中表明仍需进一步加息。目前投资者认为，欧洲央行在下次会议上按兵不动的可能性接近75%。

至于美联储，不加息的可能性为60%，其余30%可能性为再次加息25个基点。更重要的是，市场参与者预计现在开始到12月将有一系列降息，预计年底利率将为3.6%。

周三美联储将决定利率，而考虑到目前的混乱情况，交易员可能会谨慎期待结果。尽管自夏季以来通胀明显放缓，但美国通胀水平仍是美联储2%目标的三倍，因此，难以想象政策制定者会与投资者的隐含利率路径相匹配。目前周三决议的风险或将倾于上行。一旦结果不如预期般鸽派，或将提振美元，但可能也会令股市承压。

金价在一年来首次突破$2,000，油价暴跌

随着投资者寻求避险，美元下跌，全球债券收益率面临新的压力，周五黄金又一轮强劲上涨，今日延续涨势，突破$2,000心理关口。接下来金价或将触及3月8日高点$2,070。

银行业动荡同样影响油价，周一WTI原油跌至15个月来最低水平，原因是投资者越来越担心全球银行业危机可能引发严重衰退，从而进一步损害能源需求。周三美联储若再次加息可能会加剧担忧，并可能将WTI价格推低至2021年12月低点$62.00。