市场分析

每日市场评论 – 非农就业报告公布前，美元利空，股市高涨

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• 美国重要就业报告公布前夕，美元处于本周低点
• 股市晚间反弹上涨，但属于高频交易市场
• 英格兰央行调整量化宽松政策，英镑失去方向，黄金突破

非农就业人数：到什么程度才算太多？

今日亮点将是4月份的美国就业报告。目前预计非农就业人数将有97.8万人，而预估范围为210万至65.6万人。由于疫苗接种迅速推广，而消费者们接获刺激援助支票后有消费热忱，同时，企业为了满足夏季需求而大肆招聘，因此这段期间展现了美国经济重新开放的壮观局势。

观察各项就业指标，即会发现整体倾向更强劲的报告。在即将公布非农就业调查报告的本周，与3月份的同一周相比，本周的初请失业救济金申请人数大幅下降，而采购经理人指数基本上指向这是就业机会强劲增加的月份，但ISM制造业报告除外。ADP就业数据“仅”有74.2万人，不过，近期的AFP报告无法精准预测非农就业报告。

若转向市场反应，简单的答案是，这一切取决于有多令人出乎意料之外。需紧记，美联储坚持劳动力市场仍远未复苏，因此还未到讨论缩减政策的时候。因此，数据若是介于80万至150万之间，对于股票之类的风险资产将是最佳范围，因为这是个足够强劲，但仍未强劲得令人们忧虑美联储会转鹰派的数据。

现在来思考若出现异常值的情况。如果数据少于70万，则足以支持美联储的谨慎态度，进而击沉美元，但由于预测量化宽松将会维持更久的看法将获得巩固，因此很可能会提振股市。反之，如果非农就业数据接近200万人，则会被视为‘太好’，于是交易者们为预防美联储可能在夏季期间即宣布缩减政策的风险，因此令股市受惊，美元大幅走高。

股市小幅走高，但被购买的股票崩盘

股票市场经历了交易活跃的时段，主要美国指数在交易时段内后期反弹上涨，进而推动道琼斯指数飙升至创新记录高点。

投资者们正在面对的是高频交易股票市场。大部分的大型股皆表现不错，但近期科技股受到重创，而在科技领域内，则有一批没有绝对利润的未来派公司，彻底被击沉了。基本上现在就是转向质量的局势，交易者从超投机的投资行为，转向老牌价值股。

令人关注的是，被购买的股票被摧毁的背后并没有真正的催化剂。大部分甚至在报告中有着可观的收入。不过，当你是一家以150倍预售速度进行交易的烧钱企业，仅是简单的市场情绪转变就足够了，也不需要任何可靠的理由。加上目前仍有许多估值过高的企业，因此很难确定底线在哪里。

反观利好的一面，这是一个健康的迹象，确保多头趋势能长期维持下去。即使是以独立无关联的方式，但市场内最“泡沫”的部分已经多半被清洗掉。虽然十分痛苦，但这也降低了未来可能有更激烈的回调风险，进而允许未来出现更有持续性的反弹。

英镑毫无方向，黄金强劲上涨

英镑在昨天度过了精彩的一天。英格兰中央银行放缓了每周的量化宽松购买速度，但他们强调，这并非缩减政策，因为整体购买规模维持不变。英央行仅放慢了速度，以确保能维持更长时间的购买资产政策。我们仍在等待英国和苏格兰的地方选举结果。

同时，黄金再次大受欢迎。由于实际利率和美元回调，受益的黄金突破了每盎司1,800美元区域以上，并触及三个月高点。如果黄金在本周内收盘能高于这个区域，那将是一个巨大的技术性胜利，同时，当夏季期间通胀率火速上升，但美联储却抑制人们对政策正常化的担忧，那么黄金将会在夏季期间强劲复苏上涨。

最后，加拿大也将在今天公布4月份的就业数据。