市场分析

每日市场评论 – 拜登公布基础设施计划；欧佩克会议

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• 市场准备面对耗资数万亿美元的美国基础法案细节
• 美元强劲上涨，股票回落，日元与黄金受重创
• 除了拜登发言，欧佩克会议与大批数据也即将到来

全市场关注基础设施计划与税收

至今为止，美国即将提高税收的风险还没令市场感到受威胁，但在格林威治标准时间20:00左右，当拜登总统揭晓其基础设施计划细节之后，这份平静将会受到考验。最新报道指称，整个计划花费将会略高于2万亿美元，其中部分将通过提高企业和投资税收来资助。

具体来说，企业税率可能会从现今的21%提升至28%，而大型投资的资本利得税则可能会按照常规收入般同步增税，即是税率会随着所得利润增加而提高。高收入者的工资税也可能会同样受影响。

最引人注目的部分，在于市场反应良好的吸收这些预先泄露的消息。在经历数十年皆是减税的情况后，通常企业增税的信号会重创股市，但投资者们却相当镇定。这反映出人们的一个预期，即是该计划最终可能会遭到国会缩减，而通过增税来筹集的资金，则会被投入有生产性的投资用途，因此最终还是会令经济收益。

不过，实质的细节仍然至关重要。究竟最终的价格会有多巨大，以及需要增加多少税收才能抵消呢？如果该计划仅是部分由新税收支付，那么赤字将会继续膨胀，于是市场将有缓冲空间。即使市场感受到税收的威胁，而导致美元和股票回落，但此时美国的疫苗接种和经济复苏毕竟远超大多数国家，因此在这个大环境下，美元和股票的整体走势多半也倾向看涨。

美元攀升，股票降温，日元贬值

周二是个相对宁静的交易时段。目前在外汇市场中主导节奏的主题，是国债收益率的飙升。由于人们预期在各国中央银行当中，美联储将会是率先加息的央行，因此美元重新获得利率优势，进而带动该储备货币走强。

相比之下，在收益率上升的大环境下，由于息差扩大不利日元和瑞士法郎，导致这两个货币受重创。日本中央银行限制其收益率涨势超过特定水平，而瑞士央行则是全球利率最低的国家。日元和瑞士法郎似乎都已经恢复了作为‘低息货币’的角色，即投资者们从低息体系中贷款，以此投资海外的高息资产。

欧元是另一个陷入困境的受欢迎低息货币。这是因为欧洲在全球疫苗接种大赛中远远落后，数个经济体已经封锁，且相比起美国，该区域政府的支出金额显得苍白无力。因此，实在难以想象有什么颁发可以扭转这个局面。

在股票方面，标准普尔500指数有所回落，但距离历史高点仅差一息。从这边可以观察到，市场似乎尚未完全消化企业税和资本利得税即将增加的可能性，所以这里可能还有回调的空间。虽说如此，目前已有将近45%美国人民已经接受疫苗接种，同时将有巨额联邦支出，因此任何回调都将是短暂现象。

即将迎来欧佩克会议，以及大批数据

在能源市场，今日将是欧佩克+召开会议的日子。在近几个季度内，该组织和其盟友们在管理供应量方面表现出色，因此油价得以持续上涨。于是，他们多半不会在今天取消减产决策。

现今的共识是，全球需求量仍相当脆弱，多半难以消化任何显著增加的生产量。如果他们确实延伸减产时间，原油价格可能会在有限幅度内看涨。

同时，美元走强再加上国债收益率上升，导致黄金受重创。如果跌破1,676美元低点，那将是极大的受挫。

最后，接下来欧元区、美国和加拿大，将会分别公布一系列关键经济数据。