市场分析

每日市场评论 – 拜登的1.9万亿美元刺激议案引发获利回吐

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• 人们质疑拜登援助计划的执行问题，股市走低
• 美元漂浮不定，在温和风险规避情绪和鸽派鲍威尔之间摇摆不定
• 欧元开始定价风险；英国加速疫苗接种，英镑随之跃升
• 今日行程：美国零售销售数据、大型银行财报季，以及德国领袖角力

市场担忧拜登议案将被注水

美国当选总统公布了准备用来唤醒美国经济的全新经济刺激配套，总值1.9万亿美元。这包括了直接支付1,400美元、为各州和地方政府提供援助、扩增新冠肺炎测试和疫苗接种基金、更多失业救济金福利，以及最低工资提高至每小时15美元。此外，预计后期阶段还会再推出第二个巨额支出计划，并着重于基础设施方面。

市场对此多少感到失望。在新闻公布之后，华尔街期货和美国国债收益率均下跌，尽管跌幅较小。该计划配套的整体规模，略低于谣传的2万亿美元，而由于该议案所涉及的范围极广，也意味着将十分难以获得参议院批准通过。

参议院的一项常规操作将会形成阻挠，即是需要在100名议员中获得60票的大多数支持票数。目前参议院席位由民主党和共和党50-50均分，因此这意味着拜登需要获得每一位民主党成员，外加10位共和党议员的支持，才能通过此议案。否则，他可以通过预算协调程序（budget reconciliation）来实施，这样他只需要有简单的多数票就可以通过此计划，但这也意味着稍后他准备推行第二阶段计划时，就无法实施这个程序了。即使如此，也十分难以说服财政保守排成员，例如民主党参议员乔曼钦接受该计划。

整体而言，市场已经预见到该计划将会在国会引发一场激烈的搏斗，而最有可能的结果，就是最终版本会严重缩水。同时，特朗普的弹劾裁决也让问题更复杂化，因为这将在参议院占据许多时间，导致该议案和拜登委任内阁程序都会被拖延。因此，股票交易者决定将获利锁定在创纪录的高水平附近，以此避开未来的所有波动。

美元摇摆不定，欧元回落，英镑欢愉

在外汇领域，拜登的计划几乎无法影响美元。美元在周五小幅升高，但这多半源自于疲软的欧元，加上股市内温和的避险情绪所引发的防御性需求，进而提振该储备货币。其中一个维持美元涨幅的因素，就是美联储主席鲍威尔昨日的鸽派言论，他淡化了有关缩减量化宽松计划的猜测。

近期欧元受到狙击。意大利动荡的政治局势、欧央行会议记录所展现的鸽派信号，以及德国总理默克尔准备强化该国封锁措施的新闻，全都对欧元有所影响。从大角度来看，对欧元区经济的脆弱状态的忧虑情绪，已经逐渐造成影响。在现阶段而言，似乎已经无法避免双底衰退，因此面对欧央行即将在下周召开的政策决策会议，投资者们会准备面对另一轮的鸽派信号。

英镑在周五也承受些许压力，但准备已强劲走势在本周收盘。最主要的推动力似乎来自疫苗接种计划的推动速度，该计划速度近期内开始加快，因此令人期待英国将会成为首个战胜该病毒的主要经济体。

美国零售销售数据、大型银行财报季，以及德国领袖角力

就今日而言，若要了解美联储对缩减措施的态度，对美元和股票而言，12月份的美国零售销售数据极其关键。投资者们也会关注参议员们的发言，以了解他们是否支持拜登的计划。

第四季度的财报季也即将到来，摩根大通（JPMorgan）、花旗集团（Citigroup）和富国银行（Wells Fargo）将在华尔街开盘前公布第四季度业绩报告。

在德国，默克尔的基民党即将召开会议，以决定她的继任者。优胜者将有极大可能性成为下一任总理。