市场分析

每日市场评论 – 封锁恐慌情绪失控

• A- A A+

• 当欧元和英镑对封锁感到忧虑，美元重燃生机
• 美国刺激措施谈判进展甚微，因此支撑美元，股市承压
• 整体而言，市场仍尚未意识到诸多风险

封锁忧虑重创欧元和英镑

欧洲的病疫情况每况愈下，整个大陆内的新患者和住院治疗人数激增，迫使许多国家重新实施部分封锁，以免医疗系统崩溃。荷兰近期宣布国内关闭咖啡厅、酒吧和餐馆，同时传闻法国总统马克龙可能在今晚宣布全国宵禁，而英国反对党领袖凯尔斯塔莫则呼吁英国立即实施“熔断式”封锁。

悲伤的是，如果众多企业再次关闭或以最小产能运营，这很可能破坏原本已经十分脆弱的经济复苏，对第四季度增长而言是坏消息，同时也很可能造成二次经济衰退。此时真正令人担忧的是，政府可能再也无法实施重量级刺激措施，因为封锁并不会影响整个经济，而公共债务已经快要突破天际。

如果只是部分封锁，那就没有推出庞大援助配套的迫切需要，而这将会在许多受影响最严重的领域内留下永久创伤，并且制造更大范围的失业。

因此，也难怪欧元和英镑在周二双双受重创，而防御性货币美元和日元，则趁虚而入获得最大利益。同时，也有报道指称，英国脱欧谈判中并未取得足够的进展，欧盟在底线方面坚持不让步，因此鲍里斯约翰逊再次“强硬”中止谈判以获得优势的风险再次提高，这一切也继续推动货币走向。

刺激措施引领股票大起大落

在股票市场中，也是相似的风险规避情况，标准普尔500指数收盘下跌0.6%，因为美国的刺激措施谈判毫无进度。实际上，你甚至可以说，这些谈判正在开倒车，因为共和党的参议员们再次建议5000亿美元的小型援助配套，而这立即被民主党成员驳回。

雪上加霜的是，另外有新闻报道，美国礼来制药公司（Eli Lilly）暂停另一项疫苗后期试验。尽管还有许多正在进行中的临床试验，但这已经是本周第二项遭中止的试验。

市场是否对风险过于自信？

整体上来看，在过去数周内全球经济局势正急剧恶化，但市场并未过于关注，至少就目前而言。欧洲正处于随时重新封锁的边缘，但多半无法获得抵消这种创伤的刺激措施良药，而未来几个月内将有成功的疫苗面世的可能性也不大，再加上美国的援助刺激法案谈判进展缓慢。

或许市场正从拜登获胜机率提高的可能性中寻求慰藉，因为拜登的胜利将会带来巨额刺激措施。不过，在这个课题上，参议院方面仍是一场激烈的争夺战，对市场而言，最糟糕的情况就是拜登成功入主白宫，但共和党保留了参议院控制权，而这可以预见更多政治僵局。

如今的底线是，股票市场已经计算了最完美的情况，因此看起来相当脆弱，而受到封锁重创的欧元，将会很快被降低的经济增长率所困扰。在这一切当中，最难以预测的就是美国大选，并且也会在接下来三周内令其他新闻黯然失色。

就今日而言，议程上将有许多中央银行发言人，包括欧央行首席经济学家莱恩在格林威治标准时间12:00，以及美联储副主席克拉里达在格林威治标准时间13:00发言。财报季方面，美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）和高盛（Goldman Sachs）将在今日华尔街开盘前公布季度业绩报告。