市场分析

每日市场评论 – 美国通胀报告公布前夕，市场谨慎交易

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• 美国通胀数据将影响美元和风险资产基调
• 欧洲央行报告提振欧元，油价走高
• 科技股拖累股市下跌，黄金回落

密切关注美国CPI

今日交易员们重点关注另一批美国通胀数据，但市场已断定下周美联储不会加息，而这份报告不太可能改变这种观点。尽管如此，这仍可能会影响人们对11月会议的预期，因为本次会议似乎充满随机性。

预计8月年度消费者物价指数（CPI）通胀率将从3.2%升至3.6%，这反映能源价格的回升。相比之下，预计核心通胀率将自7月4.7%降至4.3%，有利的基数效应将产生很大的推动作用。虽然美联储官员和投资者通常关注核心CPI，但最初由算法驱动的市场反应可能来自总体数据。

若是出现任何意外情况，从供应管理学会（ISM）商业调查和克利夫兰联邦储行的即时预测模型来看，风险似乎倾向高于预期的通胀报告。即时预测显示，整体和核心CPI数据均出现意外上行。然而，这是一个主要反映能源价格的模型，因此应该对其持保留态度。

综上所述，美元已再次成为“首选货币”，兼具坚实的经济基本面以及极具吸引力的收益率和避险特性，这与外汇领域的其它国家货币形成鲜明对比。欧洲和中国正在应对严重的经济放缓，日元因利率差异而下跌，英镑易于受风险偏好变化的影响。

换言之，今日通胀报告只会影响短期交易动态。从整体来看，由于缺乏可行的外汇替代品，美元前景似乎越来越光明。

欧洲央行传闻提振欧元

媒体报道称欧洲央行将上调其2024年通胀预测后，市场倾向于欧洲央行周四再次加息。目前市场认为，明日欧洲央行加息可能性为70%，即本轮周期的最后一次加息。

此次重新定价有助于提振欧元，尤其是兑英镑。英镑已成为全球风险情绪恶化的牺牲品。话虽如此，毕竟欧洲央行已然认识到宏观经济正在恶化的前景，投资者似乎忽略了欧洲央行也将下调经济增长预期的部分。

对欧元而言，明日欧洲央行决策似乎是双输局面。即使欧元因加息而走高，这种反应也可能是小幅且短暂的，而加息只会加剧人们对经济增长放缓导致小幅衰退的担忧。

油价走高，股市和黄金回落

大宗商品方面，油价触及10个月以来最高水平。欧佩克+的大幅减产显然抑制了对中国需求疲软的担忧，即使在避险情绪浓厚的交易时段，供需失衡也推高了原油价格。

黄金表现不佳，金价回落似乎是对油价上涨的回应。油价上涨推高通胀预期，从而给债券收益率带来上行压力。

最后，周二科技股领跌股市，抹除周一涨幅，与CPI公布前一周持平。投资者对苹果（Apple）新产品的发布表现冷淡，毕竟苹果手机价格在本轮周期并未提高，这表明在消费者预算紧张和来自华为的竞争重新出现的情况下，该公司定价能力正在减弱。