市场分析

每日市场评论 – 中国降息但股市涨跌互现，强劲GDP未能提振日元

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• 随着新公佈数据显现经济疲软，中国意外下调关键贷款利率，人民币下跌
• 日本第二季度经济增长飙升，但日元触及新低，引发干预担忧
• 尽管收益率飙升，但科技股仍上涨，关注美国零售销售

中国担忧加剧，人民币在降息后下跌

周二中国人民银行意外宣布降息，将一年期中期贷款利率下调15个基点至2.50%。七天期逆回购利率也下调，但幅度略小，仅为10个基点。中国人民银行此举是对今日中国发布的又一组可怕经济数据做出的迅速回应，毕竟经济疲软似乎正在加剧。

7月工业生产和零售销售均未达预期，分别同比增长3.7%和2.5%。固定资产投资放缓幅度也超过预期，房地产投资连续第17个月下降。

这些数据突显出，金融压力日益加剧并已蔓延至房地产行业以外的领域之际，中国政府在重振疲软经济方面正面临越来越大的挑战。今日降息可能只会在一定程度上缓解企业的压力，但进一步下调贷款利率的前景将人民币兑美元推至新低，自2022年11月以来首次突破7.30水平。

然而，香港和中国内地股市挽回早些时候的部分损失，原因是碧桂园股价反弹后，因为市场希望这家房地产开发商在昨日推迟支付其境内债券后，或许能够避免违约。

澳元仍承压，卢布暴跌

然而，通常被视为中国经济流动性指标的澳元仍面临压力，兑美元小幅回落至昨日低点。除中国经济前景恶化外，国内货币政策也令澳元承压。澳联储在今日公布的最新会议纪要中发布迄今为止最明确的暗示，即现金利率已见顶。

近期俄罗斯卢布也在下跌，自乌克兰冲突爆发以来，周一首次突破1美元兑100卢布水平。周二俄罗斯央行紧急加息350个基点，暂时提振卢布，但卢布已难以维持涨势。

日元在干预区间徘徊，工资数据推高英镑

另一方面，日元则停滞不前，由于交易员担心日本政府可能干预汇市，因此试图将美元兑日圆推高至146水平。日本财务大臣铃木俊一今日对过度的汇率波动发出警告，但他也重申政府并未以绝对汇率水平为目标，这表明政府并不会立即进行干预。

亚洲交易时段早间发布的国内生产总值（GDP）数据显示，日本第二季度经济年化增长率达到6.0%，几乎是3.1%预期增长的两倍，这一增幅令人印象深刻。然而，日本经济增长完全是由出口飙升和进口下降所推动，而消费则有所下降，这对日本央行希望看到的国内需求而言并非好兆头。

受困于于投机交易和避险资金之间，这就解释今日为何日元走势涨跌互现。

由于周二英国公布的工资增长数据强于预期，英镑再次尝试重返$1.27水平。数据并不完全利好，因为截至6月的三个月里，就业人数意外下降，但由于工资价格螺旋式上升并未显示任何缓和迹象，英国央行或将倾向于继续加息。

此外，明日即将公布消费者物价指数（CPI）数据，因此英镑反应较为谨慎。

股市摆脱收益率上升影响，但金价陷入困境

与此同时，投资者押注美国经济将实现软着陆，市场密切关注将于格林尼治标准时间12:30公布的美国零售销售数据。鉴于市场确定美联储将在今年剩余时间内暂停加息，优于预期的数据有可能进一步推高美债收益率，从而打击华尔街。

今日10年期美债收益率继续攀升并触及2022年11月高点。近期收益率涨势提振美元，并打击金价，目前金价维持在七周低点附近交易并接近跌破$1,900/盎司。然而，股市相对保持弹性，投资者再次寻找逢低买入的机会。

最典型的例子是英伟达（Nvidia）。摩根士丹利（Morgan Stanley）上调英伟达的分析师评级，预计人工智能芯片的需求将飙升，昨日英伟达股价飙升7.1%。这轮反弹提振标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.6%和1.1%，不过，在未来几日公布的零售商财报将倍受关注。