市场分析

每日市场评论 – 中国改革利率提振股市；美元在杰克逊霍尔会议前站稳脚步

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• 中国改革利率和德国财政刺激措施持续改善风险情绪
• 股市本周开盘走势良好，安全资产日元、瑞士法郎和黄金价格回落
• 当市场正等待鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会透露政策方向，美元站稳脚步

中国的改革和德国刺激报告双双推动市场

本周一市场开盘走高，，并延续了上周末反弹的风险偏好。上周末的各种新发展状况，显示了全球的政策制定者正采取行动支持经济，这有效提振了市场情绪和期待。

中国在周休宣布了即将改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制的决定，这些改革将更符合市场需求，并预计将把实贷款市场报价利率（LPR）水平降低至一年期利率，借此降低许多小企业的融资成本。

此外，德国财政部长在周日证实政府确实正在考虑增加支出以支出经济增长，并暗示这项财政方案可能高达500亿欧元，这消息更进一步提振了市场情绪。

股市走高，安全资产回落但市场仍保持谨慎

受到中国官方近期为了刺激疲软的中国经济而采取的措施，中国股市大幅上涨，各大主要股指在接近收盘时上涨2%。欧洲和美国股市也有延续周五强势涨幅的倾向，欧洲开盘时股票期货上涨约1%。

随着越加提升的风险承受情绪，导致传统安全资产备受打压。此时已是黄金下跌的第二天，而相对其他主要货币，日元和法郎开始走低。

不过，由于近期还有许多不确定因素存在，特别是中美贸易战的谈判方向，于是投资者不太可能大量抛售他们所持有的安全资产。特朗普总统在周六重申，他还“没有准备好”与中国达成协议，并借此联系谈判进度需要视乎中国如何解决香港的大规模抗议行动。

此外，由于特朗普似乎反对放宽对华为的限制，导致早前有关美国给予该公司的部分豁免将再延迟90天的报道也备受质疑，因此针对中国电信巨头的禁令问题也出现矛盾的信息。特朗普的政府将在今天稍晚时宣布是否将实施延期。若总统最后决定不再批准某些美国公司的准证，这可能会危及9月份美国和中国谈判代表的谈判结果。

随着美联储重获关注，美元持稳，英镑走低

然而，至少目前而言，投资者选择关注更多全球货币和财政刺激措施的前景，而美元则瞄准要在第三天维持上涨趋势。美元兑日元小幅走高至106.38，而欧元兑美元则仅是略高于1.11。

在欧央行政策制定委员会委员雷恩（Olli Rehn）暗示下次决策会议将宣布一篮子大规模刺激经济措施后，该货币在上周突破了关键的1.11水平，而现在投资者将持续关注该央行预计在本周四公布的7月份会议记录，以获取更多线索。

由于国会议会对英国工党领导人杰里米科尔宾准备成立一个临时政府以延迟无协议脱欧的计划，导致英镑被迫放弃了些许周五的上涨趋势。科尔宾将在今天稍晚时与其他反对党代表会面讨论他的议程。

但本周的焦点将是美联储和杰罗姆鲍威尔在周五的演词，预计届时他将暗示在即将到来的9月份决策会议中，美联储是否会再次降息以及持续放宽政策。鲍威尔和他的同事们将前往怀俄明州的杰克逊霍尔参与年度全球央行年会。