市场分析

每日市场评论 – 保守党获胜，英镑暴涨；中美贸易协议促使股票创新纪录

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• 保守党获多数席位，英镑触及1.35，但需注意即将出现的风险
• 报道指称美国与中国达成部分贸易协议，日元崩盘，股票攀升
• 欧央行没有太多新意；今日美国零售销售数据将成为焦点

保守党在议会中获得多数席位，英镑飞升

英镑隔夜暴涨，因为英国大选的出口民调显示由鲍里斯约翰逊为首的保守党将在议会中赢取多数席位，而数小时后公布的官方结果也证实了这一点。保守党赢得363个席位，远高于基本所需的326多数席位，并且主要是夺取了工党的席位。英镑连跳升逾三大点触及1.35，随后回落至1.34，同时对英国脱欧敏感的欧元也随之上升。

这个结果意味着约翰逊首相可以在年底之前，在议会上推动通过他的英国脱欧协议，从而让英国在明年1月份拍案敲定正式脱欧。担任，这只是意味着一个过渡期的开始，除非双方能在2020年结束之前达成一份全面性的贸易协议（但目前看来是几乎难以想象的事情），否则英国仍然可以无协议脱欧。当然英国可以要求延期，但那必须在6月份之前完成，而鲍里斯约翰逊曾一再誓言不会那么做。

换句话说，虽然目前英镑仍沉浸在欢愉氛围中，但明年我们很可能再次撞上无协议脱欧的大墙。自然地，这是可以留到未来再讨论的课题，因为接下来数周投资者多半不会关注这个风险。

即使如此，目前的底线是已经难以从这里预见英镑获得更多的收益。在此提醒，欧盟与加拿大的贸易协议总共耗时七年才完成，所以即使假设欧盟和英国的谈判一切顺利（但多半不会），但要在一年内达成协议仍然是一项艰巨的任务。敬请期待这场大戏再次拉开序幕。

美国和中国达成初步协议，日元崩盘，股票欢呼

在大盘中，同样有令人兴奋的消息，在美国总统发推文表示，已‘十分接近’与中国达成贸易协议后，强劲的风险承受气氛席卷了市场。随后媒体开始跟进报道相关细节，而数小时后特朗普正式签署了这份‘第一阶段’协议。

美国将会取消原定于星期日实施的新关税，同时会将现有关税全部减半，而作为交换，中国将会每年购买价值500亿美元的农业产品，并承诺将提高知识产权保护水平。全球各区域的股市都是一片绿色，而期货指向华尔街将在今日开盘再创新高。在外汇市场里，动向最大的货币是日元，特别是日元兑英镑方面，该货币直接从悬崖上狂跌。

接下来又会是什么情况呢？可以肯定的是，这种乐观情绪会存在一段时间，而当中国正式同意这项协议后，市场将会迎来另一波上涨，因为截至目前为止北京只是在新闻报道中同意达成协议。当然，在接下来数周内，获利回吐可能会给市场带来压力，因为这是获利最高的一年，标准普尔500指数上涨了26.4%，并且几乎所有资产类别都有着可观的收益纪录，因此部分基金可能会决定提早结算。

总体而言，至少在美国大选之外，我们应该不太会再看到贸易协议有任何进展。双方已耗时两个多月去解决最简单的问题，那么在更复杂的课题上，例如不公平的工业补贴等，他们能在不久后的将来达成共识的机率又有多高？更别提，特朗普在同意降低关税后，基本上已经放弃了大部分的优势，因此北京将不会太急于做出更多退让。

欧央行打了个哈欠；美国零售销售数据即将公布

昨日的欧央行会议并没有什么值得报道的新闻。拉加德主席态度相当乐观，并表示经济放缓现象目前已有些许稳定的初步迹象。在下周一清晨，当12月份的采购经理人预览指数公布后，我们将会获得更多讯息。

在美国方面，11月份的零售销售数据即将公布，而若有任何意外都将动摇美元。