市场分析

每日市场评论 – 美联储缩紧政策迫在眉睫，债券市场表现活跃，股票放缓涨势

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• 市场利好情绪和政策缩紧前景升温，主权债券收益率跳涨
• 笼罩恒大的疑云使股市反弹提前无疾而终
• 在美联储会议之后，美元彻底走软，但风险较高货币的反弹受限

各国央行的声音，终于唤醒债券市场

美联储在周三宣布即将开始缩减政策后，市场对此反应迟缓，于是美国国债收益率引领全球国债收益率飙升。周四，随着英格兰央行和挪威央行在各自会议上维持一贯的鹰派表态后，债券交易员们才终于注意到全球货币政策的转变。

挪威央行把其政策利率提高了25个基点，成为疫情期间第一个执行此决策的大型西方中央银行，而英格兰央行则表示，他们可能会在2022年第一季度提高利率。

在英格兰央行会议后，英国10年期国债收益率飙升，且在今日创下2020年3月以来的最高点。不过，由于美联储可能会把购债计划延续至明年年中，因此英国10年期国债收益率或许只能维持在1.4520%的2½月高点。

收益率上扬和恒大困境削弱股市涨势

收益率的初步飙升似乎没有影响华尔街，而且美国主要股指在周四还迎来连续第二日的反弹。美联储主席鲍威尔对美国经济保持着乐观态度，加上世界各国央行一再地表示，供应链的紧张情况和随之而来的通胀激增将是暂时的，这有助于重振市场对全球经济增长前景的利好情绪。今日稍晚时，在格林尼治标准时间14:00的美联储新闻发布会上，投资者们将听到鲍威尔的发言。

道琼斯指数涨幅最大，收盘上涨了1.5%，而标普500指数和纳斯达克综合指数收盘分别上涨了1.2%和1.0%。不过，电子迷你指数期货在周五出现了一片红盘，其中纳斯达克指数的跌幅最大。由于收益率在今日扩大了涨幅，长期借贷成本的跃升可能使估值膨胀的科技股承受压力。

然而，围绕着恒大资金流动性的持续不确定性问题，令大盘市场被阴影笼罩，人们担心恒大危机可能会扩散至全球。大部分亚洲股市今日收盘下跌，同时，欧洲股市也出现了回落现象。

恒大在周四虽拿出了资金支付本地债券，但尚未支付美元债券的利息。该公司在违约前有30天的时间来支付这笔款项，不过，该公司的财务状况和中国政府是否会出手干预，这些资讯都缺乏透明度，因此让投资者们相当紧张。

美元虽疲软，但风险外汇的回升踌躇不前

周五，股市的轻微风险规避情绪在某程度上抑制了货币市场的情绪，而避险货币难以获得明显的推动力。

美元兑一篮子货币从昨日低点小幅上升，日元和瑞士法郎则是涨跌互现。美联储会议后，美元立即受到提振而出现下行反转的现象，但是，与大宗商品挂钩的货币却未能从中受益反弹。在联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，澳元、纽元和加元并未显示一个明确方向，这三种货币也在今日回吐了昨日的涨幅。

然而，欧元在其1.1735美元的高点附近徘徊不定，而英镑则在1.37美元的水平上寻求支撑。由于投资者们把针对加息时间的预测调早，加上预测未来利率显示2月份加息的可能性超过50%，英镑在周四从英格兰央行获得了大幅提振。不过，近期的英国经济下行风险持续加剧，交易员们也似乎不如英格兰央行决策者们如此乐观，因此对英镑的提振作用相对不大。