市场分析

每日市场评论 – 美元重登王者荣耀，股市趋于稳定

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• 交易员们采取防御措施，因此美元走高，英镑陷入困境
• 在一些投机交易的趋势中，股市趋稳，但仍十分疲软
• 黄金交易承受重压，参议院在今日对政府停摆进行表决

 美元不甘示弱

美元昨日突破了几个关键的阻力障碍，并再次夺回美元作为外汇市场之王的宝座，另外，此次强劲的走势背后并没有任何明确的催化剂。部分市场参与者可能仅是采取守势，以对冲一系列破坏性的情况，例如：收益率持续反弹、能源危机加剧，或供应瓶颈导致的全球经济放缓。

储备货币可以说是所有资产类别中唯一的防御性对冲，毕竟在收益率上升的世界中，债券、日元和黄金都不是特别具备吸引力。反之，由于供应中断的情况并没有好转，令市场担心通货膨胀会变得更加激烈，加上人们预期央行最终会被迫通过踩刹车来作出回应，因此收益率也随之不断走高。

从理论上而言，各国央行不应该针对供应中断所造成的通货膨胀做出任何反应，因为利率只能影响经济的需求方。但在现实中，他们愿意容忍多大的通胀痛苦，以及容忍多长时间，都是有限度的。而事实上，从美联储主席鲍威尔昨日的发言来看，他原先认为这次通胀事件将是短暂的信心正迅速消退中。

至于美元，目前还很难发现任何拦路石，因为连技术障碍都已经让道。我们现在正处于一个恰到好处的位置，就是美元既享有避险需求，又获得因为央行分歧所带来的资金流入，使美元最终得以成为“全天候”货币。

股市趋于稳定，但情绪摇摆不定

华尔街依旧陷于混乱之中。随着标准普尔500指数昨日勉强收于看涨，市场情绪稍有改善，不过，复苏进展并不令人信服。投资者尝试在缺乏股票的替代品，与各种前景风险之间取得一个平衡，目前所面对的前景风险包括收益率的上升，以及电力和货物短缺的危机。

其结果就是出现了一些不稳定的交易，因为标普500指数仍被困在50日和100日移动平均线（SMAs）之间，该指数的技术面也变得晦暗不明。纳斯达克指数在这方面更加糟糕，在昨日更是创下新低点纪录。

资产经理们正面临的一个问题，就是近期虽有关于收益率上升的新闻，但在主要经济体中，实际收益率依旧是维持在负利率区域内。因此，债券仍然是亏损的资产，而削减股票投资的唯一真正的原因，就是试图避开更深的回调，而非购买其他资产。无论是股票或现金，都是至关重要的。

展望未来，投机交易者虽还在等待良机，但由于有几个风险仍未解决，因此这次的回调似乎尚未结束。今日的主要事件将是美国参议院为避免政府停摆而进行的投票，但不要指望市场会有什么反应。投资者们已多次见证类似的戏剧性情节，不过，事件发展总以大团圆结局收尾。

英镑和黄金依旧承受重压

由于英国的经常帐赤字，英镑与风险规避情绪有着密切的关系，因此英镑成为了股市下挫和美元回升的另一个受害者。此外，英镑似乎也在努力应对英格兰央行可能过早加息，以对抗通胀带来的忧虑情绪，这最终可能弊大于利，因为英国的经济增长势头似乎已在消退。

黄金价格因受到实际利率上升和美元走强的影响，也正面临着压力。市场可能仍处于美国实际收益率复苏的早期阶段，加上技术面也很不乐观，导致黄金的基本面相当严峻；若跌破了1,720美元，那么可能会直落至1,680美元区域才能获得支撑。