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PPI加速增长以及初请失业金人数下跌,提升美联储加息押注
美元继续走高,昨日表现超越几乎所有其它主流货币,今日更加速上涨。
促使美元交易员增持多头头寸的主因,或许是因为最新一轮发布的数据支持美联储进一步加息,以及几位政策制定者发表鹰派言论。
从数据来看,1月整体和核心生产者价格指数(PPI)下降幅度均低于预期,但最受关注的可能是月度PPI自-0.2%强劲反弹至0.7%,几乎是预期的两倍0.4%。同样引人注意的是,12月月率自-0.5%上调至-0.2%。
未来几个月,PPI加速可能转化为消费者价格指数(CPI)上升,此外,上周初请失业金人数意外下跌,这些数据皆进一步证实:美联储可能最终仍需将利率调高至此前预期水平,而且今年根本无需降息。
美联储梅斯特和布拉德均主张提高利率
美联储发言人似乎也同意市场对于数据的解读。昨日,克利夫兰联储主席梅斯特(Mester)再度表达对通胀过高感到担忧,并指出上次会议应该进一步提高利率。圣路易斯联储主席布拉德(Bullard)在另一场讲话中也建议,美联储在近期决策上应更加坚定维持强硬政策。尽管今年布拉德和梅斯特都没有投票权,但市场已预估,在即将举行的会议上再次加息50个基点的可能性约为10%,剩下90%倾向于25个基点。
布拉德还认为最终利率维持在5.25%-5.50%范围内比较合适,其立场和卡什卡利(Kashkari)一样,即认为12月可以将点位调高至中位数以上。一旦更多成员表示支持更高利率,2023年预测中值或将在3月被上调。今日投资者将继续关注里士满州长托马斯·巴金(Thomas Barkin)和州长鲍曼(Bowman)的讲话。
目前投资者对最终利率定价接近5.30%。因此,若有更多数据或美联储官员讲话继续支持此观点,预计将会加剧美元买盘情绪。然而,尽管围绕美元短期表现的上行风险继续增加,但现在设想全面看涨反转尚为时过早,毕竟在3月联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前,还有2月就业和通胀数据。
美联储加息押注打压华尔街
周四华尔街主要股指收盘均下跌逾1%,对利率更为敏感的纳斯达克指数下跌近2%。即使与经济增长相关的数据皆指向有望达成软着陆,但似乎指向通胀上升的数据最终削弱了投资者的风险偏好。
这进一步证实:尽管人们对中国重新开放持乐观态度,而且有证据表明欧元区等主要经济体可能已避免衰退,但仍很难想象股指会再创历史新高。更高利率意味着企业借贷成本上升,而通过折现预期现金流估值的企业现值也会相应地降低。
标普500指数未能突破4,155,因此并不排除进一步下跌的可能性。然而,即将公布的与增长相关的看涨数据也许能提振市场情绪,从而引发另一次反弹。因此,股指整体走势仍维持中立。标普500指数需跌破3,900关口,前景才有可能转为看跌。而如果下周公布的2月采购经理人指数(PMI)初值令人失望,则可能加剧这种下跌可能性。
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