市场分析

每日市场评论 – 美国刺激措施延迟，令市场情绪冷静

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• 拜登援助措施时间线延迟，抑制市场精神
• 欧元区麻烦加剧，导致欧元兑美元重新测试关键支撑区域
• 黄金进入持有模式，静待下一个催化剂
• 散户投资者是否已“打破”市场流动管道？

波动卷土重来

本周开盘陷入一片乱象。美国股市在周一无故大幅下跌，但随后迅速收复这些亏损，收盘时仍得以创下历史新高。目前看来，似乎是因为一大群散户交易者涌入“打破”了股市的流动性管道，他们蜂拥而入选择做空，进而引发空头轧平现象。

在大流行病期间，大量散户交易者入场已经引发各种诡异现象，但昨天是最显著的例子，因为疯狂做空小型企业竟足以影响标准普尔500指数短暂下跌。这种爆发的波动性，似乎令人再次担忧由廉价货币政策所推动的投机泡沫。

回到现实世界，根据参议院多数党领袖查克舒默表示，拜登的援助议案似乎将会延迟至3月中旬。这意味着，这项刺激法案将在特朗普的弹劾裁决出炉后，才会在国会通过，而这并不是对市场友好的优先顺序。同时，共和党参议员们似乎正对于“有目标性”的援助措施展开辩论，这也是委婉表示，最终结果将“少于”拜登所提出的议案。

面对最新刺激配套将同时被延迟和缩水的风险，市场在周二转为更谨慎情绪，同时华尔街也即将以红色开盘。

欧元兑美元终于消化经济差异消息？

在外汇市场方面情况较为平静，美元交易小幅上涨，因为获益于大盘中的普遍防御性基调。欧元兑美元倍受关注，目前正在测试在1.21附近的50日移动平均线，这是近期的坚固支撑区域。

回归到事情本质方面，欧元区的局势每况愈下。德国总理默克尔发出警告，表示该国的大流行病状况已经“失控”，并呼吁将实施更严格的措施以遏制病毒传播，同时，法国将随时再次全面封锁。雪上加霜的是，欧洲的疫苗运输遭遇严重延误。

于是，由于封锁将会令欧元区经济遭受更多的停工危机，又在疫苗接种方面所遇到的问题，再加上其政治方面不准备释放巨额援助配套，因此欧洲可能会成为最后一个经济全面复苏的主要区域。展望未来，欧洲与美国之间的经济分歧将会越来越明显，进而导致围绕欧元兑美元的风险偏向下行。

也就是说，该货币对的短期趋势将取决于风险情绪的转变方向，例如美联储明日的鸽派程度，以及意大利的政治动荡局势。意大利总理孔特昨天已宣布辞职，并会尝试争取在国会支持下组建新政府，进而避开临时大选。

黄金受困于”真空区”

在贵金属领域，黄金本周异常安静，因为受困于50日至200日移动平均线之间的极窄间区域。令人意外的是，尽管美国5年期国债实际收益率暴跌至历史新低点，但黄金近期并没有任何有意义的收益。

美元近期的复苏，很可能是黄金价格受到抑制的原因。目前为止，唯有突破至1857美元的50日移动平均线以上，或是跌破1846的200日移动平均线以下，才能展现出下一波走向。

向前展望，黄金的”最佳区域”可能在4月-6月期间出现，此时通货膨胀将会加剧，但美联储还不会讨论是否缩减量化宽松措施。不过，一旦开始讨论缩减量化宽松，那么长期前景将转为看跌。

就今日而言，所有关注将集中在企业的季度业绩报告上，包括微软（Microsoft）、3M、强生公司（Johnson & Johnson）和其他公司收益。