市场分析

每日市场评论 – 尽管贸易战言论“平和”，但风险情绪仍旧脆弱

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• 特朗普缓和语调让市场复苏，但现实依旧陷入困境
• 贸易战继续升级无可避免，所以避险情绪可能会持续
• 在英国，反对党议员准备会面以避免无协议脱欧

随着市场消化相互冲突的信号，避险情绪漂流至‘无人岛’

随着美国总统在七国工业集团（G7）峰会释放了一些鼓舞人心的信号后，全球风险偏好已在本周一恢复。特朗普表示中国官员致电美国谈判代表，希望能‘重回谈判桌’，为此他预测仍有可能达成协议，该言论成功平复了担心贸易战继续升级的市场情绪。今日美国股市上涨约1%，而澳元则在外汇市场中表现杰出。随着美联储会大幅度放宽政策的押注率大跌，美元上涨。

然而，这个反弹似乎是短暂的，投资者在本周二重新回到防守模式，日元继续成为杰出表现货币，而澳元再次和纽元一起下跌。这或许是市场正在消化了特朗普的缓和言论之后，再对比他近期所推出的敌对政策，特别是针对北京的新关税，两者对比鲜明。

退一步来说，基本上并没有任何改变，市场风险依旧倾向贸易战紧张局势会随时再次升级。无可避免的中国将针对特朗普最新的征税政策进行报复，而此次的决策可能不会落在关税范围——举例，中国可能会限制稀土出口，或是将大型美国公司列入“不可靠实体名单”，以此作为惩罚手段。

即使双方的谈判团队很快将再次会面，但现今最主要的问题是，升级的紧张局势和存在双方的明显分歧，导致双方距离能达至任何协议的路途仍然非常遥远。为此，避险情绪很可能仍会停留在大趋势里，这也意味着日元的前景依旧乐观，而澳元则是前途黯淡。股市则更为棘手，因为即使贸易战会导致亏损，但央行若放宽政策却能支撑它们。

英国跨党派议员将会面讨论如何避免混乱的无协议脱欧

在英国，一如既往的焦点将在政治上。反对党议员们准备今日开会讨论如何阻止首相约翰逊在10月份时，强硬的无协议脱欧。目前在国会中，约翰逊的大多数议员只多出一位，所以如果反对党能达成合作，甚至劝说一些保守党‘叛乱份子’加入，那么很可能组成一个替代政府，进而延迟脱欧并提早举办全国大学。

现在的问题是，这些政党是否愿意支持由反对党领袖，杰里米科尔宾所带领的替代政府。自由民主党已经表明不愿意，并将科尔宾形容为“分裂”。如果科尔宾坚持要成为替代政府的领袖，而自由民主党拒绝与他合作，这意味增加了英国无协议脱欧的可能性，并且让英镑重新感受抛售的压力。

关注欧央行和英国央行之际，别忘意大利政治问题

数据方面的相关新闻今日会较为安静。唯一值得关注的是8月份美国消费者信心指数，可以借此寻找线索，看看贸易战后果是否开始影响美国消费者。

在意大利，联盟仍在继续谈判。目前希望一个由五行运动党（M5S）和民主党（PD）组成的对市场较友善的政府能脱颖而出——该结果可能支撑意大利的资产，并在小范围内支撑货币价格。

今日欧央行副行长金多斯（Luis de Guindos）（格林威治标准时间13.00）和英国央行委员滕雷罗（Silvana Tenreyro）（格林威治标准时间12.00）将发表演说。