市场分析

市场评论 – 美联储降息押注减少，美元和黄金同步上涨

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• 6月降息希望消退，ISM公布乐观数据，美元全线走强
• 日元持续承压，日本继续发表干预警告
• 黄金未受强势美元所影响，反弹至历史新高
• 欧洲和美国重要数据公布前夕，股市涨跌互现

降息押注再次承压

周一美国公布乐观经济数据后，人们对美联储早日降息的希望再次破灭。美国供应管理学会（ISM）3月制造业采购经理人指数（PMI）涨幅超出预期，自2022年9月以来首次突破50荣枯线并进入经济蓬勃区间。同时，支付价格指数也有所上涨，触及2022年7月以来最高水平，这是通胀压力尚未完全消散的新迹象。

这份强劲的PMI数据公布时间，是继周五公布的核心个人消费支出（PCE）数据和美联储主席鲍威尔（Powell）鹰派言论之后。虽然消费者物价指数（CPI）和PCE数据继续支持通胀仍逐步下跌的观点，尽管下行幅度越来越小，但其它指标凸显了美联储对物价前景的谨慎态度。

随后，市场开始质疑最早将于6月降息的可能性，联邦基金利率下调25个基点的可能性已降至60%左右。更重要的是，目前投资者对2024年全年降息的定价，已远远低于联邦公开市场委员会（FOMC）点阵图几周前的最新预测。

美元复苏打击欧元和英镑

受此数据提振，美债收益率飙升，10年期国债收益率上涨13.5个基点。收益率上涨推动美元新一轮走高，周二早盘，美元兑一篮子货币的涨幅触及四个半月高点。

欧元和英镑兑美元均跌至一个半月低点，原因是欧洲央行仍有望6月降息，而投资者也越来越相信英国央行将能在夏季开始其宽松周期，这与美联储首次降息时间越加不确定的情况形成鲜明对比。

日元获更多口头干预所支撑

由于交易员对日本政府可能在152日元附近进行干预保持警惕，日元兑美元继续在窄幅区间震荡，徘徊在151.60日元附近。周二日本财务大臣重申，官员们将“对过度波动采取适当行动”，这促使日元小幅走强。

然而，今日澳元和纽元较为稳定，可能是由于昨日中国公布令人鼓舞的制造业PMI数据后，对中国经济的信心有所改善，澳元强劲反弹。

本周外汇市场将密切关注周三欧元区CPI初值，随后是ISM服务业PMI，最后是周五的非农就业报告。本周也将是美联储相当忙碌的一周。威廉姆斯（Williams）、戴利（Daly）和梅斯特（Mester）定于今日发言，鲍威尔将于明日再次发表讲话。

华尔街交易平静

然而，这些数据和美联储官员发言能否大大削弱华尔街的信心尚有待观察。尽管收益率飙升，但降息预期有所调低，周一标普500指数仅下跌0.2%。这可能说明投资者希望看到更多证据表明未来几个月通胀率有很大风险不会降至2%，然后才会转而看空股市。

周二，欧洲和亚洲股市涨跌互现，美国期货小幅下跌。

金价再创新高

然而，更令人意外的是，黄金不仅成功避免抛售，而且还在未知区间再创新高。周一，金价触及历史新高$2265.49/盎司，但ISM数据公布后有所回落。今日金价开始反弹，这表明央行购买和私人投资者需求等其它力量仍然与债券收益率的反比关系同样重要，甚至更为重要。

明日欧佩克会议召开之前，周二石油期货也有所上涨，届时预计石油配额不会发生变化。但中东地区不断升级的紧张局势，继续给油价带来上行压力。