市场分析

每日市场评论 – 繁忙的一周前夕，美元和油价继续下跌

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• 随着美元下跌，主流货币对和黄金升至新高
• 静观通胀数据和美联储发言人会否影响走势
• 欧佩克+决策前夕，油价走低，中国担忧打压股市

关键性数据公布前夕，市场谨慎乐观

美国结束感恩节休市后，本周即将迎来各种重磅事件，因此周一美国股市开局谨慎，投资者静待有关通胀和美联储政策路径的新线索。尽管过去一周美联储降息预期已自约100个基点下调至略高于80个基点，但市场普遍认为，不仅是美联储，其它主要央行也将在明年年中开始降息。

这对当前推动风险资产看涨的趋势构成威胁，毕竟在主要经济体增长放缓之际，风险资产几乎是依赖借贷成本降低的预期支撑其乐观前景。

受美联储和美国数据影响，美元走软

美元受降息押注打击最大，毕竟美联储比其它央行收紧货币政策力度更大，而且随着通胀下降速度加快，预计美联储将进一步降息。

然而，这种说法的问题在于，通胀率持续稳定在2%附近之前仍长路漫漫，本周将发表讲话的美联储政策制定者或将试图传达这一信息。

明日即将有美联储官员陆续讲话，最终以周五鲍威尔（Powell）主席讲话收尾，这也是在12月12日至13日下一次政策会议的“缄默期”之前，美联储发表的最后公开发言。

然而，截至目前为止，一旦即将发布的数据继续支持2024年宽松货币政策，并且预计本周发布的预测数值不会破坏局势，那么投资者或将忽略任何反对降息的发言。

本周最大亮点是备受美联储青睐的通胀指标，预计核心个人消费支出（PCE）价格指数将显示通胀在10月份进一步放缓至3.5%。

尽管美债收益率小幅上升，周一美元仍承压，兑所有主流货币皆小幅走低。

主要货币对延续反弹，但前方有风险

美元仍处弱势，英镑、澳元、纽元和瑞士法郎纷纷升至数月高点，而欧元则测试上周高点1.0964。由于英国央行行长贝利（Bailey）和澳联储行长布洛克（Bullock）均发表强硬言论，上周英镑和澳元表现抢眼。

对英镑而言，强于预期的英国经济数据和英国央行加倍坚持的“长期高利率”立场，在一定程度上改变了市场规则。同样，对澳元来说，在人们持续质疑中国经济复苏之际，澳联储的鹰派转向为澳元提供机会。周三澳大利亚月度消费者物价指数（CPI）数据对澳元的短期前景至关重要。

尽管预计新西兰联储不会进一步加息，但周三该央行公布政策决定之前，纽元仍保持乐观。

欧元方面，周四公布的11月CPI初值可能对欧元构成下行风险，不过小幅风险偏好情绪提振欧元兑美元维持涨势。

石油和黄金与大趋势反道

然而，尽管主要产油国预计宣布将最新一轮减产延长至2024年，但投资者仍对需求前景持悲观态度，油价再次下跌。推迟的欧佩克+决策将于周四到期，虽然无法排除减产可能性，但市场认为导致会议推迟的分歧表明各方对会议皆无兴趣。

近期原油期货下跌约1%，而黄金则走高，触及逾六个月高点$2,017.82/盎司。

随着债券收益率回落，越来越多人认为美联储已结束加息，这一观点推动贵金属上涨。对美联储转向鸽派政策和美元走软的预期，似乎正在取代整体市场的积极情绪，再加上以色列和哈马斯可能延长休战的希望，从而大幅缓解该地区的冲突。