市场分析

每日市场评论 – 美元和股市在风暴来临前挣扎

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• 由于前景仍然暗淡，静待科技公司财报和美国数据方向
• 不确定因素拖累美债收益率和美元走低，密切关注债务上限
• 上田和夫考虑收紧政策，日元小幅走强

市场谨慎观望

由于周一投资者经历紧张交易后焦虑情绪高涨，诸多不确定因素令市场承压，周二股市下跌，而美元勉强涨至新低。尽管最新采购经理人指数（PMI）指标显示美国经济正在复苏，但投资者仍无法掌握美国经济是否有陷入衰退的可能性。第一共和国银行（First Republic Bank）公布高于预期的存款外流数据令市场恐慌，再次令人担忧美国及其它地区可能出现经济衰退。

华尔街的主要银行或许并未受银行业压力所影响，但本财报季也充分暴露了规模较小的地区性竞争银行所遭受的损失。虽然这并非意味着其它银行即将倒闭，但正在提醒投资者，溢出效应也许尚未结束，未来几个月信贷环境可能继续收紧。

债务上限僵局加剧市场紧张情绪

由于本周开局缓慢，交易员开始感受到目前所有无法获得妥善解决的不确定因素所带来的压力。除美国银行业问题外，投资者还担心通胀居高不下及其对货币政策前景的影响，甚至质疑中国经济的复苏力度。

除此之外，随着白宫及共和党控制的众议院在提高债务上限问题上陷入僵局，美国债务上限再次倍受瞩目。本周众议院议长凯文·麦卡锡（Kevin McCarthy）正在推动就一项削减4.5万亿美元支出，但仅将债务上限提高1.5万亿美元的法案进行投票。

民主党占多数的参议院不太可能批准此项计划，而且由于税收收入低于预期，美国政府最早可能在6月耗尽现金，因此对债务违约的担忧正在加剧。

美元脱离低点，欧元下跌，日元涨跌互现

联邦基金期货对市场紧张情绪的反应，提高了美联储在12月前降息的可能性，不过在下周5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，几乎确定会加息25个基点。由于交易员在所有担忧中寻求避险，因此转为关注债券市场，进而推低收益率。

10年期美债收益率刚刚触及10日低点3.4430%，两年期美债收益率也有所下跌。但美元兑一篮子货币设法企稳并自早盘低点攀升。将于本周晚些时候公布的美国国内生产总值（GDP）和个人消费支出通胀数据也许会提振美元。与此同时，也需关注今日发布的4月消费者信心指数。

欧元昨日涨幅令人印象深刻，今日维持在$1.10上方。然而，在5月4日欧洲央行会议前夕，由于政策制定者再次发布些许喜忧参半的信息，欧元可能难以取得更大进展。虽然施纳贝尔（Schnabel）等部分官员的言论极为强硬，但法国央行行长维勒鲁瓦（Villeroy）等其他人则认为，紧缩周期即将结束。

自上周五以来日元兑美元一直徘徊在134附近，周二持平。今日新上任的日本央行行长上田和夫在国会发表讲话时坚称，有必要实施超宽松政策。不过，他并未回避加息的可能性，一旦工资增长和通胀加速超出预期，利率可能不得不上调。

与前任行长不同，上田和夫似乎并不惧怕讨论货币紧缩问题，这有助于日元兑欧元和英镑在触及新低后挽回部分损失。

股市下跌，静待大型科技公司财报

周一华尔街又一次低迷交易过后，电子迷你（E-mini）期货追随欧洲和亚洲趋势，今日开盘下跌。标普500指数和道琼斯指数均小幅收高，但纳斯达克指数下跌0.3%，部分科技股在本周关键财报发布前承压。微软（Microsoft）和谷歌母公司（Alphabet）将于今天晚间公布财报，Visa和通用电气也将陆续公布财报。

尽管目前为止，大多数公司所公布的财报皆超出预期，但许多股票，尤其是科技股，今年已大幅上涨，因此公司股票涨跌不仅取决于业绩好坏，还取决于各大企业对今年剩余时间的前瞻性指引究竟乐观或悲观。