市场分析

每日市场评论 – 收益率持续飙升，美元创10个月新高

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• 美联储维持鹰派立场，美国10年期国债收益率创16年新高
• 美元走强，欧元和英镑崩溃，日元处危险区间
• 华尔街股市尾盘反弹后再次下跌

债券市场溃败加深

投资者在预期美国利率可能进一步上升的情况下，纷纷抛售政府债券套现，因此债券市场维持强劲抛售趋势。尽管紧缩周期接近尾声，但美联储的鹰派言论却越来越强硬，令那些押注美联储最早将于2024年春季降息的投资者倍感不安。

周一，10年期美债收益率自2007年11月以来首次突破4.50%，并于今日继续升至新高。同时，由于顺应美联储“更高更久”的长期利率口号，30年期国债收益率飙升至12年半高点。

周一明尼阿波利斯联邦储行行长尼尔·卡什卡里（Neel Kashkari）暗示，如果美国经济保持基本弹性，“可能必须继续小幅上调利率”，而芝加哥联邦储行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）重申维持更长时间高利率的观点。

目前最终加息25个基点的可能性为50%，高于上周联邦公开市场委员会（FOMC）决策前的40%。然而，过去一周降息预期并未明显减弱，这表明如果通胀居高不下，尚有进一步重新定价的空间。

美元势不可挡

通胀方面的下一项最新数据将是周五公布的核心个人消费支出（PCE）价格指数，该指数在7月曾小幅上升。一旦美联储青睐的物价指标如8月预期那般跌至3.9%，那么债券收益率或将暂停涨势，从而抑制美元上涨。

同时，随着美元指数突破106.0水平，并触及去年11月底以来最高水平，目前美元走势锐不可当。令人意外的是，除英债收益率外，长期债券收益率全线上涨，但只有美元坚挺。

欧洲不断恶化的经济数据、中国永无休止的房地产危机以及油价意外上涨，皆抑制大多数主流货币的前景。即使近期欧洲央行和英国央行等机构不会降息，但目前美国经济前景较为强劲。此外，全球黯淡的经济前景往往会吸引美元的避险买盘，因此中短期内美元或将继续上涨。

这对欧元和英镑而言只能是不利消息，过去一天两种货币分别跌破$1.06和$1.22关键水平。

日元接近干预水平

由于日本央行为退出超宽松政策设定极高的门槛，日元也面临越来越大的压力。市场曾希望日本央行将很快结束宽松政策，但近几日上田行长的鸽派言论暗示这一时机似乎不会那么快来临。

因此，在美元重新走高的情况下，日元变得极其脆弱。今日早间，美元兑日元一度突破149水平，随后回落。上次日元接近150水平是在一年前，当时日本官员加强口头警告，继而干预外汇市场以支撑日元。但此次口头干预异常罕见，这可能表明干预红线可能有所上升。

尽管华尔街反弹，但股市继续挣扎

高收益率连续第二日打压欧洲和亚洲股市。中国房地产巨头恒大未能如期偿还债券的消息，以及评级机构穆迪（Moody’s ）警告称，一旦美国政府停摆，可能会下调美国债务评级，这些统统加剧避险情绪。

信用评级下调可能加剧对美债的抛售。除美联储紧缩政策外，美债还面临着大规模新债发行的压力。

尽管如此，周一美国股市尾盘仍成功反弹，标普500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数上涨0.5%。

此前，亚马逊（Amazon）表示向一家人工智能初创公司投资40亿美元，重启人工智能之后，股市受推动反弹。今日华尔街期货下跌，但随着参议院共和党和民主党即将就一项临时支出措施达成协议，届时将向美国政府提供资金延长六周，股市或将出现小幅反弹。尽管该法案有可能无法在众议院通过，但这的确是朝着正确方向迈出关键性一步。