市场分析

每日市场评论 – 美元静待鲍威尔，英国CPI数据令英国央行承压

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• 由于房屋开工率激增，美元上涨
• 密切关注美联储主席鲍威尔证词
• 英国CPI提高英国央行加息50个基点的可能性
• 鲍威尔证词迫在眉睫，华尔街下跌

鲍威尔争取再次说服市场

周二美元兑大多数其它主流货币上涨，仅兑日元下跌。美联储主席鲍威尔（Powell）出席美国众议院金融事务委员会半年度货币政策听证会的前一天，即昨日市场出现避险交易活动，今日亚洲市场走势有所反转。

鼓励交易员买入美元的原因可能是美国新屋开工率激增以及建筑许可反弹，这可能促使部分参与者加大对美联储加息的押注。目前投资者几乎可以肯定，截至11月可能会加息25个基点，但他们仍不确定是否会在本轮紧缩行动结束前再加息一次。

今明两日，鲍威尔主席将再次有机会让投资者相信美联储的意图，但随着几组数据显示物价压力缓解以及工资增长放缓，鲍威尔可能难以找到令人信服的论据。毕竟，前期加息的全部影响尚未完全反映在经济体中。

尽管房屋开工率的飙升以及1年通胀预期明显下跌，但仍远远高于美联储2%的目标，可能是为数不多的相对合理的论点之一。因此，一旦鲍威尔强调有必要在更长时间内保持较高利率，毕竟完成这项工作还有很长的路要走，那么美元或将进一步上涨。

尽管如此，呼吁看涨反转似乎仍不明智，即将公布的数据显示价格压力进一步降温，可能会导致通胀预期进一步下降，并促使市场参与者维持明年初的降息押注，尽管上周新闻发布会上鲍威尔表示，任何降息都将发生在“几年后”。

英国数据提高英国央行加息50个基点的可能性

今日公布高于预期的5月消费者物价指数（CPI）数据后，英国央行面临更激进的压力。随着核心CPI同比上升至7.1%，目前周四加息50个基点的可能性为55%，而在数据公布之前，这一可能性徘徊在30%左右。至于未来，投资者预计英国央行将进一步加息160个基点，高于昨日的140个基点。

在这样的定价下，现在风险很高，任何低于50个基点的加息以及承诺提供更多加息，皆令英镑承压。只有贝利（Bailey）及其同事采取行动并满足投资者的预期，或者更确切地说满足需求，英镑才有望上涨并延续上升趋势。然而，风险似乎并不对称。鹰派结果带来的任何潜在收益似乎都小于失望结果所带来的潜在下跌幅度。

华尔街在鲍威尔证词前下跌

由于中国小幅降息并未大幅提振投资者情绪，投资者可能锁定部分利润，但也可能是由于在美联储主席鲍威尔证词之前减少风险敞口，昨日华尔街三大主要股指全部下跌。

如果鲍威尔说服市场相信未来仍有几次加息，并且降息不太可能像目前定价那般过早开始，那么股市或将延续跌势，但与美元类似，目前讨论反转尚为时过早。纳斯达克指数自10月低点上涨约47%，在大盘上升趋势中，一次像样的下跌可能是整体上升趋势中一次更大的回调，一旦市场参与者继续押注美联储明年降息，那么这一趋势仍有望恢复。