市场分析

每日市场评论 – 美国CPI超出预期，美元反弹，股市下跌

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• 美国CPI数据强于预期，重新引发加息押注
• 随着收益率上涨，美元重获活力，本周有望上涨
• 股市承压，但第三季度财报公布前夕，抛售受限

鸽派美联储押注因CPI而意外受挫

美国9月消费者价格指数（CPI）涨幅超出预期，使美联储结束加息的希望破灭，周四市场大幅震荡。衡量通胀的CPI环比小幅上涨0.4%，超出预期的0.3%，年度通胀数据并未放缓至3.6，而是维持在3.7%不变%。

美联储官员在过去一周内发表一系列鸽派言论，这令美债收益率停涨，而最新CPI报告也明确地提醒投资者通胀风险仍在上升。9月汽油价格继续对总体通胀构成上行压力，不过程度较8月有所减轻。但CPI月度涨幅最大贡献来自租金上涨，这可能会促使政策制定者在决定是否终止收紧政策之前三思而后行。

通胀数据公布后，市场对未来几个月再次加息的预期升至40%左右，随后略有放缓。最近几周市场密切关注12月和1月会议，因外界认为近期美国经济数据喜忧参半，美联储倾向于运用更多时间进行评估。因此，10月31日至11月1日的下次会议已多半不考虑加息。

收益率脱离高点，但本周美元有望走高

尽管如此，昨日数据公布之前，加息可能性已降至30%以下，期货市场的重新小幅定价足以刺激债券和外汇市场的大幅波动。周四，10年期美债收益率上涨逾15个基点并触及4.7282%，推动美元上涨约1%。昨日标售的30年期美债需求疲软，更加剧债券抛售。

今日美债收益率走低，美元走软，这并不利于欧元和英镑等遭重创的货币实现复苏。

预计今日美联储讲话比较安静，而唯一的重要数据是密歇根大学的消费者信心调查，因此美元有望以可观的涨幅结束本周。

对中国的担忧加剧负面情绪

周四表现最差的货币之一是澳元，由于对美联储过度紧缩担忧再度升温，风险偏好情绪承压，澳元下跌约1.5%。同时，因中国经济数据疲软，今日澳元和纽元面临压力。

9月中国生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数涨幅均低于预期，表明近期的刺激措施对提振国内需求收效甚微。同期贸易数据略有好转，毕竟出口降幅没有预期般那么大。

石油和黄金纷纷恢复涨势

石油期货并未受疲软数据的影响，上涨超2%，或许是因为华盛顿对两家航运公司实施制裁，究其原因是其违反俄罗斯的石油$60价格上限。这是美国首次制裁运载俄罗斯石油的油轮船东，标志着西方国家加强七国集团价格上限的执行力度。

今日油价上涨抵消CPI下跌以及美国周原油库存激增造成的抛售。

同时，金价恢复上涨，昨日在债券收益率反弹背景下的下跌被证明只是昙花一现。金价逼近$1,885/盎司，周涨幅升至2.9%，这是自3月以来的最佳表现。继上周末哈马斯（Hamas）发动袭击后，以色列加大对加沙的攻击力度，中东持续的紧张局势可能促使金价继续走高。

收益率下跌后，股市关注银行财报

股市方面，昨日美国股市收跌，周五亚洲和欧洲股市承压。目前来看，近期收益率的回调只是一次正常调整，目前断言收益率已见顶尚为时过早。即使美联储不再加息，通胀率一路降至2%所需时间长于预期的风险也不容忽视。而且，当市场预计2024年将有三次降息25个基点时，股市前景仍然坎坷。

目前密切关注第三季度财报，今日将由各大银行拉开帷幕。摩根大通（JP Morgan Chase）、花旗集团（Citigroup）和富国银行（Wells Fargo）将在收盘前公布财报。