市场分析

每日市场评论 – PPI数据公布后美元延续跌势，地缘政治无法稳定趋势

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• 美国PPI数据支持美联储不再激进的观点
• 波兰与乌克兰边境发生导弹爆炸，两人死亡
• 亚洲股市下跌，但美国期货在华尔街高开
• 英国10月通胀率飙升整整一个百分点

PPI数据支持美联储加息放缓，美元下跌

周二美元继续走低，虽然在有报道称波兰发生导弹爆炸后，美元在尾盘略有反弹，但收盘时兑其它主要货币皆下跌。

美国生产者价格指数（PPI）数据公布前夕，美元一直下跌，而在数据显示10月PPI总体和核心增速均超预期后，美元跌幅更大。由于PPI数据反映未来物价，这不仅为上周消费者物价指数(CPI)数据的放缓增加可信度，也让人们更加相信，未来几个月通胀或将持续放缓。

目前投资者几乎完全相信，美联储将在12月会议上继续加息50个基点，并认为采取此举措的可能性约为90%，其余10%指向再次加息三倍。他们还定价明年年底前降息近25个基点的预期，但这也许是比美联储更鸽派的观点。尽管大多数政策制定者皆同意今后利率将放缓，但其中部分官员一直建议，利率或将在终端水平维持一段时间。

因此，随着更多数据和言论支持美联储不再激进的观点，美元或将继续下跌，但明年降息两次的定价若出现任何意外，则美元还有反弹机会。今日零售销售的意外上升很可能是最初导火索，这也是为什么目前的美元下跌仅被视为一次深度下行回调，而并非重大的看跌趋势反转。

波兰爆炸短暂影响市场情绪

由于人们越来越相信美联储不再那么激进，昨日欧盟和美国股市进一步回升，对利率敏感的纳斯达克指数上涨1.45%。也就是说，若不是在华尔街收市前几个小时，波兰东部靠近乌克兰的导弹突然爆炸，股市涨幅可能更大。

爆炸造成两人死亡，尽管最初报道称导弹可能是由俄罗斯发射的，但今日早间美国官员表示，初步调查结果表明，导弹是乌克兰向来袭的俄罗斯导弹所发射的。

今日亚洲市场避险情绪高涨，多数亚洲股指下跌，美元吸引一些避险资金。尽管如此，随着投资者开始为欧洲交易时段做准备，美元反弹势头疲软，而美国期货市场在华尔街开盘也将走高。

投资者似乎不相信这场战争会升级为两国军事冲突，这就是为什么他们依旧高度关注货币政策。因此，只要有更多数据和言论支持美联储降息的说法，也许会让市场参与者增加更多风险资产投资，从而延续股市复苏势头。

英国通胀率比预算提前飙升整整一个百分点

英国通胀数据已公布，10月CPI同比上升整整一个百分点，达到11.1%，这表明实际工资可能已进一步看跌，而可支配收入也许已创历史新低。

数据发布前夕，交易员们一直认为英格兰银行在即将召开的会议将加息50个基点，但目前在加息50或75个基点仍存在分歧。而且他们还将最终利率从4.5%左右提高到4.57%。

然而，英镑反应平平。也许英镑交易员更不愿意在明日公布预算前大举建仓，截至发稿前，英镑兑美元上涨约30个点，触及1.2000关口附近，随后回落。预计英国财政大臣亨特（Jeremy Hunt）将宣布增税和削减支出，这可能令本已疲弱的英格兰银行预估承压，从而令人相信12月会议加息50个基点也许更合适。

今日晚间加拿大将公布10月通胀数据。人们预期总体利率将稳定在年同比6.9%，因此，人们将会观察加拿大银行是否回发布信号，暗示这一历史性的紧缩周期已接近尾声。