市场分析

市场评论 – 关键性通胀数据公布前夕，美元上涨

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• 密切关注PCE通胀数据，美元反弹
• 投资者继续下调美联储降息押注
• 纽元下跌，但新西兰联储加息机会不变
• 华尔街疲软，货币政策可能备受关注

核心PCE指数是美元的下一考验

上周五，美元兑大多数主流货币皆有所上涨，只有兑英镑、澳元和纽元有所下跌。在新一周开始，美元兑其它货币走高或基本保持不变，其中兑纽元涨幅最大。

由于上周五并没有明显推动美元走高的催化剂，而且今日议程上也缺乏美国重要数据，部分交易员可能已决定建立新的多头头寸，毕竟近期回调提供了更具吸引力的进场因素。

鉴于美国通胀的粘性高于预期，而且美国经济似乎好于其它主要经济体，上周下跌可能只是获利回吐，而并非市场前景变化的结果。根据联邦基金利率期货的数据，投资者继续下调美联储降息的一些基点，这一事实恰恰证明如此。目前预计截至今年年底降息85个基点，而6月首次降息25个基点的可能性已降至80%左右。

一旦本周即将公布的数据，包括核心个人消费支出指数（PCE）和美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）在内的数据继续显示，通胀降温速度慢于预期，而且美国经济在其它国家陷入衰退之际仍表现良好，那么投资者可能会进一步降低对美联储的降息幅度预期。

新西兰联储决策前夕，纽元回落

尽管投资者对新西兰联储未来行动方针的押注并未改变，纽元还是成今日主要输家。但投资者仍然相信，在周三决策中仍新西兰联储会加息25个基点的可能性为30%，而5月加息可能性则升至60%左右。

由于预期新西兰联储将采取更强硬的立场，近期风险相关货币出现强劲复苏，但做出决定的前几日，交易员可能已决定兑现部分盈利，毕竟央行仍有30%的可能性会加息，而如果不采取行动，纽元持续下跌的风险似乎会增加。

然而，即使新西兰联储并未如期加息，那么纽元在决策后的任何下跌都可能是有限和短暂的。由于通胀率远高于新西兰央行1-3%目标区间上限，官员们也许会维持紧缩倾向，这可能会使部分投资者迅速买入更多纽元，他们可能预计在即将到来的一次会议上会加息。

日元兑美元在150.50附近维持区间震荡，交易员可能静待今晚日本即将公布的通胀数据。消费者物价指数（CPI）进一步放缓可能会使日本央行在未来几个月将利率从负值区间上调的计划更加复杂化，日元或将由此承压。

随着财报季结束，华尔街可能再次关注美联储政策

华尔街方面，上周五标普500指数攀升至历史新高，可能是由于市场对英伟达（Nvidia）令人震惊的盈利结果持续乐观，这家科技巨头的市值首次短暂超过2万亿美元。然而，该指数随后疲软，收盘几乎没有变化，而以科技股为主的纳斯达克指数收盘则下跌。

这可能表明，随着财报季接近尾声，市场参与者正慢慢将注意力转回货币政策，任何证实美联储官员并不急于短期内开始降息的观点，都可能导致市场出现回调。