市场分析

每日市场评论 – 美债收益率飙升推动美元；关注欧央行

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• 美债加剧暴跌，美元升至两年高点，导致华尔街在财报季前已陷困境
• 马克龙第一轮选举胜出，欧元小幅走高，转为关注欧洲央行
• 中国封控，人民币和股市走跌，油价无法承压

美债实际收益率逼近零点，美元大涨，股市付出代价

本周一，美联储最新转向鹰派立场继续引发关注，这令美元进一步走强，但股市和国债受挫。自上周五美元指数两年来首次徘徊在100关口附近，美债收益率的持续上涨也并未有任何放缓的迹象。

今日早间，10年期美债收益率触及2.7840%的盘中高点，创三年来新高。美联储最初在全球央行实现政策正常化的趋势中有些落伍，但目前已改为由其率先转鹰派。

尽管美联储一直在为未来会议加息50个基点做铺垫，但政策制定者在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要中暗示的资产负债表缩减速度如此之快，令投资者非常震惊。美联储或将在5月开始缩减资产持有量，其缩减速度几乎是2017年至2019年的两倍。

因此，尽管名义收益率飙升，且实际收益率仍为负值，但目前也在小幅上升。10年期通胀保值债券收益率也开始上扬，按这个速度很快便可盈利。

截至目前为止，尽管美联储多次释放加息信号，但美国金融环境并未收紧，这表明政策制定者在取消刺激措施方面并不到位。很显然，这也许正是美联储想要的结果。

本周开市，股市表现低迷

然而，华尔街难逃厄运，尤其是估值过高的成长型股，以及疫情后低利率时代蓬勃发展的科技股。纳斯达克综合指数回吐3月反弹涨势，上周五跌至三周低点。标普500指数和道琼斯指数表现稍好，期货显示纳斯达克今日表现不佳，最新报价下跌1.1%。

放眼全球，大部分地区成本飙升且经济增长放缓，因此由摩根大通、花旗集团及富国银行领衔的第四季度财报季能否重振牛市，大家将拭目以待。

周一除法国巴黎股市CAC40指数外，欧洲股市也同样下跌。法国现任总统埃马纽埃尔•马克龙（Emmanual Macron）以略高于预期的领先优势赢得第一轮总统选举，令人释然，法国股市因此小幅上涨。马克龙与其极右翼竞争对手玛丽娜•勒庞（Marine Le Pen）将在两周后的决选中对决，仿佛2017年大选的重演。

部分民调显示马克龙在第二轮投票中仅获51%选票，尽管此次竞争会更激烈，但市场似乎如释重负，虽然近期民调中勒庞票数有所上升，但她也并未获得更多选票。

央行决议前夕，纽元和加元下跌，欧元逆势上扬

今日欧元重获提振，开盘价跳空缺口高于1.09美元。欧洲央行将于周四召开会议，或将提供更明确的加息时间表。

因为利差有利于美元，其它货币兑美元汇率走低。英国2月经济成长数据略显低迷，使英镑兑强势美元失去吸引力，英镑测试1.30美元关口。

日元表现最差，因为日本国债收益率未能加入全球涨势，使其兑其它货币均出现下跌，今日美日汇率升至七年新高125日元。澳元也在苦苦挣扎，反观纽元仅小幅下跌，因市场预期新西兰央行将在周三升息。

受油价下跌影响，加元同样下跌。不过，对加拿大央行将在周三会议上加息50个基点的预期升温，似乎抑制了加元的跌幅。

由于担忧中国延长封控将抑制需求，原油期货价格跌至上周的三周低点。

中国3月份工业生产者出厂价格指数环比上涨已超预期，表明上海和其它主要城市的停产给原本紧张的供应链造成严重破坏。美债收益率上升也影响人民币汇率，今日人民币在离岸交易中连续三个交易日走低，且沪深300指数收盘时暴跌3%。