市场分析

市场评论 – 美元回落，但日元触及34年新低

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• 美元兑风险相关货币下跌
• 日元持续跌至34年新低
• 地缘政治担忧缓解，股市反弹，金价下跌

美国关键数据可能打压美联储降息押注

周一，美元兑多数主流货币有所回落，或许是由于中东紧张局势降温让投资者增加风险敞口，其中兑风险相关货币纽元、澳元和加元跌幅最大。

尽管如此，近期美元上涨背后的基本面驱动因素并未改变，这意味着近期美元回调可能是下一轮上涨前，投资者获利了结的结果。

继美国3月消费者价格指数（CPI）重新加速上涨，以及数位美联储官员表示并不急于放松货币政策后，目前投资者预计今年降息幅度仅为40个基点，远低于美联储自身预测的75个基点。

本周美元交易员将关注周四评估第一季度国内生产总值（GDP），和周五的3月核心个人消费支出（PCE）指数初值。不过，今日标普全球采购经理人指数（PMI）初值发布时，他们可能已准备调整头寸。

新一轮强劲的经济数据可能再次打压美联储降息预期，并可能令投资者质疑今年是否有必要降息。这或将推高美债收益率，从而为美元上涨增添更多动力。

日元延续跌势，静待日本央行决策

尽管美元暂停近期涨势，但美元兑日元触及34年新高154.85。交易员可能不再那么担忧日本政府的干预，毕竟美元兑日元涨势背后主要推动力是美联储“长时间高利率”的立场。

日本官员一再强调，一旦汇率变动是源自于投机性，而并非受到基本面变化所影响，他们将毫不犹豫地采取措施，而且他们不针对特定目标水平，而是监测日元下跌的速度。

近期政府官员一直保持沉默，这意味着他们可能已承认，近期美元兑日元的上涨是由基本面所推动的，近期美债收益率上涨恰好反映如此。一旦美债收益率大幅走低，而美元兑日元汇率并未回落，或许他们会再次发出干预警讯。

日元交易员密切关注周五日本央行决策，以寻找有关日元下跌是否构成通胀风险，以及日本官员是否考虑比预期提早加息的线索和暗示。目前市场预计7月将再次加息10个基点。

德国综合PMI自2023年6月以来首次突破50荣枯线水平，今日欧元走高。尽管制造业指数仍远低于荣枯线，但服务业指数的显著增长足以引发一些乐观情绪。稍后欧元区也支持该前景，但根据货币市场，投资者仍相信欧洲央行很可能在6月开始降息。

华尔街上涨，黄金因风险偏好而下跌

华尔街方面，三大主要股指皆出现反弹，其中以科技股为主的纳斯达克指数上涨超过1%，原因是地缘政治担忧有所缓解，此前伊朗外交部长淡化了以色列的报复性无人机袭击，此举表明他们希望避免冲突持续升级。

本周并未发生新攻击的情况下，股票投资者将继续根据主要科技巨头的财报调整其投资组合。同时，今日特斯拉（Tesla）将在收盘后公布财报。

风险偏好的交易环境令黄金承压，证实了尽管美元和美债收益率上涨，但推动金价上涨的力量之一可能是中东紧张局势导致的避险资金流入。

话虽如此，鉴于中东冲突尚未结束，目前判定趋势反转似乎为时过早，而随着央行、消费者和投资者持续增持黄金，市场对黄金的需求仍势不可挡。