市场分析

每日市场评论 – 鲍威尔讲话前夕，美元回落

• A- A A+

• 鲍威尔发表讲话前夕，美元自一周高点回落
• 鲍威尔或将推迟政策转变
• 密切关注欧元区通胀数据

鲍威尔发表讲话前夕，美元自一周高点回落

周二，美元兑其它主要货币涨跌互现，而今日美元面临更广泛的抛售压力。

世界第二大经济体，中国政府或將放松新冠政策重新开放的希望，再次提振市场情绪，风险偏好回升，但今日晚间美联储主席鲍威尔（Powell）讲话前夕，投资者或将再度维持谨慎。

美联储和市场一致认同，未来终究有必要放缓加息，但在利率达到终端水平后的路径尚存分歧。尽管多数政策制定者反对政策转向，并坚称利率在触及峰值后仍将在一段时间内维持高位，但投资者仍坚信，2023年底或将降息25个基点。

这导致金融状况有所放松，因此，鲍威尔不太可能附和市场的假设。在最新决议结束后，他表态目前开始考虑暂停加息尚为时过早，尽管这是在数据显示10月通胀放缓之前，但很有可能会再强调进一步收紧政策的必要性，并支持其他同僚在通胀数据公布后的立场，即是美联储将在更长时间内维持高利率。

美元也许还会因鹰派言论而走强，但这是否会恢复当前上行趋势仍有待观察。即使部分美联储成员反对市场观点，市场人士仍押注于美联储将会开始放缓加息，因此支撑了美元的回调趋势。相信起初美元也许反弹，但如果金融界仍不相信长期维持高利率，则或将引发新一轮抛售，届时美元或将持续下行回调。

欧元区通胀是否已见顶？

由于预计欧元区通胀数据将于今日公布，欧元兑美元交易员在鲍威尔上台前尚有机会调整头寸。市场预期整体利率将从10.6%下滑至10.4%，但鉴于德国消费者物价指数（CPI）数据仍低于预期，或将存在下行风险。

几天前，投资者几乎确定欧洲央行有必要再加息75个基点，但德国数据公布后，投资者重新考虑其对欧洲央行12月行动的押注，目前他们认为加息50个基点的可能性略高于加息75个基点。这可能反映了市场期望通胀见顶的预估，因此，若今日放缓幅度超出预期，或将令欧元承压。

尽管如此，由于通胀率再次触及两位数，核心数据远高于欧洲央行目标，生产价格指数（PPI）升至新高，由于生产者价格飙升或将影响下月消费者价格，并导致经济再次加速增长，因此欧洲央行不太可能放松对抗通胀力度，

此外，如果美联储主席鲍威尔今日晚间发表强硬言论，再加上今日经济数据显示放缓幅度超出预期，或将导致欧元兑美元大幅下跌。然而，这并不意味着当前复苏的结束，欧元区通胀仍有可能在未来几个月内反弹，这极可能重新引发对欧洲央行或需更大幅度加息的猜测，甚至若有利好消息还有可能在今日内出现。

华尔街同样关注鲍威尔讲话

周二美国股市走低，对利率敏感的纳斯达克指数跌幅最大，暗示股市投资者在鲍威尔发表讲话前不愿买入。美联储主席或将发布强硬信息的可能性导致新一轮抛售，届时标普500指数或将跌破关键支撑位3,920，继而跌至11月3日低点3,695。然而，该指数触及两年低点3,490仍有一段距离，因此，讨论会否恢复下跌趋势尚为时过早。

毕竟，即使鲍威尔彰显鹰派态度，投资者也许并不相信，美联储不会在明年降息。加之预计未来美元或将再次下跌，因此股市有望再度反弹。

中国放松新冠疫情封控预期以及美元回落提振油价，并且今日继续上涨。然而，若非中国采购经理指数（PMI）数据令人失望，涨幅也许更大。PMI数据可能加剧了人们对这个全球第二大经济体表现的担忧。