市场分析

每日市场评论 – PMI公布前夕，美元回落

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• 由于美联储降息押注增加，美元在感恩节回落
• 今日密切关注标普全球PMI初值
• 日本CPI加速，证实日本央行明年或将结束政策
• 黄金上涨，油价因欧佩克推迟减产而下跌

美联储降息押注打压美元，即将公布PMI

昨日美元再次下跌，今日兑部分主流货币继续表现不佳。由于美国市场因感恩节闭市，目前没有任何重要的数据发布或消息来推动美元上涨，明年美联储将多次降息的预期再次打压美元，导致美元指数再创一年来最差的月度表现。

尽管今日华尔街提前收市，但由于11月标普全球采购经理人指数（PMI）初值即将公布，美元交易员或将在收盘后继续关注市场。预计制造业指数将显示该行业在10月停滞后再次收缩，而服务业指数将放缓。这些数据可能会让投资者更加相信明年美联储也许大幅降息，从而令美元持续承压。

事实上，亚特兰大联邦储行GDPNow模型估计第四季度经济增速将放缓至2.1%，但鉴于利率水平如此之高，第三季度经济增速为4.9%，这似乎也算合理，但无法证明2024年降息近100个基点是合理的。考虑到这一点，加上美联储“长期高利率”的立场，一旦即将公布的数据显示经济表现好于预期或通胀维持时间比预期更久，那么市场隐含利率路径可能存在充足的上行空间，因此目前开始讨论美元的看跌反转尚为时过早。

日元未受CPI数据影响，但日本央行有望结束超宽松政策

由于今日亚洲时段的日本全国消费者物价指数（CPI）数据显示，10月整体和核心通胀率均有所上升，但涨幅低于预期。昨日，日元兑美元交易几乎没有变化，今日继续持平。

尽管如此，通胀仍在加速，这增加企业和工会就明年另一轮大幅加薪达成一致的可能性，从而使日本央行最终结束超宽松政策或将早于预期。这种猜测可能支撑日元，一旦日本央行确实决定放弃利率曲线控制政策和/或在其它央行开始考虑降息时选择加息，那么日元兑大多数主流货币走势或将有望反转。

欧佩克难达共识，金价反弹，油价下跌

随着美元回落和美债收益率持续承压，昨日金价反弹，但仍低于2,000美元关口。尽管中东冲突影响似乎已消退，但对美联储将在2024年大幅降息的预期仍使黄金颇具吸引力。

能源领域，由于周三欧佩克宣布推迟周日会议，昨日油价继续下跌。这是由于市场预期欧佩克及其盟友明年可能不会进一步减产，据消息人士称，在产量配额这个问题上，产油国难以达成一致。由于近期油价暴跌或被视为对这一消息的过度反应，今日石油正努力挽回部分损失。

欧洲股市因欧元区和英国PMI指数改善而上涨

由于欧元区和英国11月PMI初值好于预期，周四欧洲股市收盘走高。尽管欧元区PMI初值仍低于50水平，但这表明衰退程度可能弱于预期，而英国综合指数自去年7月以来首次突破50水平。

英国财政大臣杰里米•亨特（Jeremy Hunt）宣布的多项支撑经济措施，包括超出预期的工人减税幅度，以及英国央行行长贝利（Bailey）的强硬言论，可能让投资者缩减对英国央行降息押注，英国经济数据的改善或在更长时间内支撑英镑。