市场分析

每日市场评论 – 私人就业报告疲软，美元回落

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• ADP报告指私企薪资增长低于预期
• 投资者降低对美联储的利率路径预期，美元回落
• 日元上涨，但还需观察能否长期复苏
• 华尔街从低点反弹，原油暴跌

ADP报告令人失望，美元下跌

ADP就业报告显示，美国9月私营部门的就业人数增幅远低于预期，这表明劳动力市场确实受到加息的影响，导致美元继周三回落后，今日继续下跌。

交易员纷纷下调了他们对美联储利率途径的暗示，他们目前认为12月份的升息概率只有40%，并预计到2024年底，利率将升至4.6%，明显低于美联储5.1%的预测。

尽管如此，其他数据表明美国经济持续表现良好。美国供应管理协会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）下降，新订单降至九个月低点，惟增长速度与第三季度的预期一致。此外，调查显示，服务业通胀率仍在上升，就业率仅是逐步减缓，这表明就此预测美联储将放弃“长时间高利率”立场仍言之过早。

继ADP报告疲软后，尽管过去表明相比ADP报告，非农就业人数报告是更可靠的预测指标，但投资者目前急于想知道周五公布的非农就业人数报告，是否也会不如他们的预期。非农就业人数预计将从18.7万人降至16.3万人，失业率也将下降，工资增长将保持高位。这或会重新激发人们对美联储“长时间高利率”观点的信心，进而推动美国收益率和美元反弹并延续上升趋势。

日元再次上涨，等待美国就业官方数据

尽管日元在周二的大幅反弹引发了干预的猜测，但日元周三收盘时仍表现疲软。然而，日元在今天的亚洲交易时段再次回升，而今日也被称为被称为“结算日”（Gotobi Day）。“结算日”指日本支付周期中的每五天一个结算周期。鉴于这些日子是许多日本公司结算账务和支付的日子，或导致银行业和金融业的活动增加。

目前，美元兑日元交易员的注意力已开始转向明天发布的美国就业数据，因为，若是报告足够利好或会带来一些复苏。然而，最大的问题是，复苏是否会使这货币对突破150，以及这种突破是否会引发第二轮干预。

然而，即使进行了干预，整体格局可能不会发生太大变化。只要日本银行（BoJ）继续限制日本政府债券（JGB）收益率，而美联储愿意将利率维持在较高水平较长时间，美元/日元汇率可能注定会反弹。

华尔街反弹，汽油需求疲软导致油价下跌

在ADP报告表现疲软和市场下调隐含利率路径后，华尔街稍作喘息，而对利率敏感度更高的纳斯达克指数涨幅最大。然而，随着财报季的开始，以及市场仍在等待周五公布的非农就业数据报告，目前就认定华尔街已触底似乎不明智。

其它方面，由于美国能源信息管理局（EIA）报告指出，作为需求指标的车用汽油供应量降至年初以来的最低水平，导致原油价格昨日大幅下跌。

尽管欧佩克+成员国维持减产决定，但市场对于需求的担忧似乎开始反映在价格上，而随着中国和欧元区这两个仅次于美国的世界最大石油消费国面临经济挑战，或会加剧市场的担忧。