市场分析

每日市场评论 – 美元反弹，欧佩克警告抑制油价

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·欧元兑美元仍受限于美国收益率及股票市场
·欧佩克遏制油价飙升，黄金也停涨
·今日加拿大央行决策和美国数据备受关注

一场巨大交易

最近几个月，全球市场已然变成一场巨大交易。几乎每种资产类别都受到相同的两个因素所驱动，即通胀力量的强度和衰退的威胁。其中债券市场处于此转变中心，因此美债收益率飙升成为推动外汇市场和股票价格走势的传导机制。

欧元兑美元完美地诠释此模式，此全球流动性最强的货币对实质上已疲软，与美国股市呈正相关的同时，却又与美国收益率呈负相关。美元兑日元、英镑兑美元以及许多与商品货币也是如此。

诚然，货币向来对利率变化和风险偏好非常敏感，但近期这种关系貌似有所增强。当前的重点是，外汇走势已经不能被视为独立趋势看待。目前在预测货币趋势时，也需要同时预测债券收益率和股票走势，而这又取决于通胀动态和衰退概率。

因此，欧元兑美元依然难以出现趋势反转。欧洲的经济增长前景比美国更糟糕，潜在通胀压力也较弱。按照当前市场价格走势，预计欧洲央行在未来一年内与美联储保持同步加息的预测似乎有些牵强。此外，全球流动性减弱意味着股市持续波动，这通常有利于美元。

欧佩克令石油承压，黄金下跌

昨日有报道称，欧佩克（OPEC）正考虑暂停与俄罗斯的联盟，以允许其提高产量，从而导致油价下跌。这个消息在欧佩克正式会议前几日发布，本身就是一个信号，即欧佩克似乎终于愿意增加供应量。

拜登（Biden）和沙特阿拉伯之间有关提高产量的“秘密会谈”似乎取得成功，这又令人开始好奇白宫究竟向沙特承诺了什么回报事宜。另一个问题是沙特是否能够提高产量，因此许多人认为几乎没有剩余产能。明日欧佩克（OPEC）会议需加倍关注。

大宗商品领域，受美元反弹和美国实际收益率拖累，昨日金价大幅下跌，跌破200日移动平均线（SMA）。目前金价情形非常糟糕，任何反弹都可能相当疲软，直至出现可以抑制美元及收益率的驱动因素，例如，美联储按下“暂停加息”按钮。

即将公布：加拿大央行决策，美国数据

加拿大央行将于今日召开会议，市场已完全消化加息50个基点的预期。因此，加元的反应将取决于会议基调，以及有关加拿大央行在未来几个月将采取何种强硬措施的任何信号。

加拿大经济正在蓬勃发展，失业率处于50年来最低水平，消费趋势稳健，通胀炙手可热，因此加拿大央行可能采取乐观态度。唯一值得关注的领域，是该国“泡沫化”的房地产市场，随着抵押贷款利率的上升，这一市场已开始面临困境。尽管如此，目前加拿大央行会着重讨论这一风险的可能性还为时过早。

美国国内，值得关注的是就业人数数据（ADP）调查和ISM制造业采购经理人指数（PMI），交易员们将通过这两份报告，寻找周五的官方就业报告相关线索。