市场分析

市场评论 – 美国数据公布后美元反弹，股市停滞

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• 美国经济数据引发对美联储减少降息的猜测，美元反弹
• 乌克兰无人机袭击后，股市和比特币回落，油价上涨
• 日元交易员在下周利率决策前投机获利

美国数据公布后，美元走强

一系列出人意料的通胀数据，引发市场猜测美联储将在下周会议上发布放慢降息步伐的信号后，本周美元再次波动。

昨日零售销售令人失望，但生产者物价指数（PPI）表现强劲。市场选择忽视疲软的需求前景，转而关注粘性通胀的风险，毕竟几天前消费者物价指数（CPI）也超出预期。

市场越来越认为将通胀降至2%目标的“最后一步”似乎是最困难的部分，而近期能源价格的上涨更加剧这种担忧。

由于通胀持续走高，美债收益率上升提振美元大幅走高，投资者开始为下周美联储会议做准备，届时新的“点阵图”可能表明今年美联储只降息两次，而并非此前预测的三次。

股市动荡，油价飙升

昨日华尔街股市小幅回落，原因是来自零售销售数据导致消费者需求降温，以及来自PPI的通胀压力加大，令股市承压。

比特币也成为风险偏好恶化的牺牲品，收益率回升导致投资者获利了结，从周四所创的历史新高下跌约8%。黄金也并非毫发无损，但由于回调有限，尤其是考虑到本周实际收益率上涨幅度，黄金意外坚固。

能源领域内，此前国际能源署小幅上调对石油需求的预测，昨日油价升至去年11月以来最高水平。本周乌克兰无人机对俄罗斯能源基础设施的袭击也对油价利好。

一旦这种情况持续，油价上涨的影响可能远远超出能源市场，毕竟它可能会使通胀在更长一段时间内持续升温，同时令央行今年夏天降息计划更复杂化。反过来，这可能会抑制股票等高风险资产的上涨，尤其是在估值如此高的情况下。

尽管日本央行猜测加剧，但日元仍受挫

尽管越来越多人猜测下周日本央行将从负利率区间上调利率，全球债券收益率的回升仍使日元再次成为外汇市场的输家。

虽然已具备小幅加息的条件，包括日本经济避免衰退，东京通胀重新加速，而且春季工资谈判也显示出乐观迹象，但交易员似乎仍不愿押注日元会反弹。

最终市场担心，即使日本央行触发加息，也可能是一次性的举措。因此，令日元遭受重创的利差不会大幅收窄，从而保持日元作为全球套息交易的主要融资货币。

日元要实现可持续复苏，可能需要出现一波全球经济疲软，这将重新引发海外对经济衰退的担忧，并迫使外国央行大幅降息。不过，目前尚未达到这个阶段。

展望未来，对于交易员而言，接下来的一周将极其忙碌，五家主要央行会议和大量数据发布都将提上议程。