市场分析

每日市场评论 – 押注美联储鹰派立场减弱，美元下跌，股市延续涨势

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• 美元因令人失望的美国数据而下跌
• 英镑因苏纳克承诺而上涨，澳元因消费者物价指数而上涨
• 华尔街因押注美联储放缓加息步伐而上涨

市场预期美联储不再激进加息，美元继续下跌

疲软数据令人更加相信美联储或将放缓激进加息步伐，周二美元兑其它所有主要货币表现皆不佳。

美国独栋住宅价格在8月连续第二个月大幅下跌，跌幅甚至超7月，原因是抵押贷款利率上升继续打压住房需求。此外，由于对通胀和明年可能出现衰退的担忧加剧，10月美国经济咨商局（Conference Board）消费者信心指数下滑幅度超出预期。

尽管该报告显示，美国家庭仍愿意购买高价商品，但同时也呈现了美联储加息令劳动力市场承压的迹象。因此，随着经济创伤的加深，消费者购买高价商品的意愿或将消退。毕竟，只有等到明年美国经济才会感受到美联储紧缩政策所累积的全部影响。

确切的影响程度仍然未知，但市场参与者认为，衰退风险正在加剧，而疲软数据强化此观点的可信度。鉴于有报道称美联储最早可能在12月放慢加息速度，因此人们下调了利率路径预测。

根据联邦基金利率期货，市场参与者仍完全定价下周加息75个基点的预期，但对于官员们是否在12月继续加息50或75个基点仍存在分歧。至于最终利率，尽管上周将其上调至5%，但目前预计或将维持4.9%左右，并且也定价了明年11月前降息25个基点。然而，即使考虑到上述因素，市场认为该利率仍符合美联储对2023年的预测中值。

因此，由于市场不再定价美联储鹰派立场，加上更多数据支持12月起加息放缓的可能性，因此令美元继续承压。尽管如此，鉴于美联储仍是主要央行中最强硬的央行，因此目前讨论趋势反转似乎为时过早。投资者或将从下周会议中更清楚地了解美联储意图。

英镑因苏纳克而上涨，澳元因通胀加速而上涨

昨日，英国新首相里希·苏纳克（Rishi Sunak）承诺将领导英国经济走出经济危机，加上美元下跌，因此提振英镑。新任命为财政大臣的杰里米·亨特（Jeremy Hunt）将于10月31日正式提出预算方案，投资者是否满意尚有待观察。

然而，推动英镑上涨的不仅仅是政治因素。政治风暴平息后，英格兰银行加息一个百分点的可能性已降至35%左右。央行放缓利率路径也许并不意味着抑制通胀升至两位数，因此，交易员可能会更关注英国经济的表现。由于英国的双重赤字，英镑已形成强烈的风险关联性，因此，只要市场情绪再次担忧全球经济衰退，皆会令英镑承压。

继英镑后，今日澳元跑赢美元，亚洲交易时段，澳大利亚通胀加速超出预期，这可能鼓励部分交易员提高其对澳储行利率路径的预测。然而，上次会议加息25个基点过后，大多数投资者仍然认为，官员们将继续加息25个基点。

加元兑美元也大幅上涨，加拿大央行将于今日晚间做出决策。与澳储行相反，投资者认为目前加拿大央行不会放缓加息步伐。预计他们会再加息75个基点。因此，需密切关注有关政策制定者对未来计划的观点。

华尔街因财报改善和美联储预期而延续涨势

尽管美国公布的经济数据令人失望，但昨日华尔街延续反弹势头。事实上，近期令人失望的数据也许有利于股市，这些数据让更多人猜测美联储将会放缓加息力度。此外，由于分析师将盈利标准定价较低，已公布财报的标普500指数成份股公司中有74%的业绩好于预期，推动该指数进一步走高。

这种复苏可能还会持续，但由于主要央行仍在加息以抑制通胀，经济衰退担忧仍在加剧，复苏也许不会持续太久。尽管市场因为美联储可能不再激进的预期感到兴奋，但全球衰退的可能性仍然很高，毕竟迄今为止，全球激进的紧缩政策影响尚未完全扩散至全球经济中。