市场分析

每日市场评论 – 美元因中国数据而下跌，欧元静待通胀数据

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• 因中国PMI数据引发风险偏好，美元下跌
• 美元在ISM制造业PMI数据公布后挽回损失
• 欧元交易员静待欧元区通胀数据
• 美联储加息押注增加令华尔街承压

美元因中国PMI而下跌，但ISM的PMI却增加美联储加息押注

周三，美元，兑纽元、欧元和澳元跌幅最大。不过，今日兑其它主流货币，美元正处于复苏状态。

由于中国好于预期的采购经理人指数（PM）提振商品货币，纽元和澳元纷纷走强，昨日美元再次走软。此前初步数据显示，德国通胀加速，而非预期的进一步放缓，因此欧元也令美元承压。

随后，美元交易员不得不消化美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）增幅低于预期的事实，该指数仅自47.4升至47.7，连续第四个月处于收缩区间。这可能打压软着陆的希望，导致美元涨跌互现。

相反，随着ISM报告中的价格分项指数自44.5跃升至51.3，尤其在1月消费者价格指数（CPI）飙升之后，这进一步引发人们担心通胀可能需比预期更长时间维持在高位，市场参与者也进一步上调其隐含联邦基金利率路径，推动美债收益率上升。明尼阿波利斯联邦储行行长尼埃尔·卡什卡利（Neeel Kashkari）和亚特兰大联邦储行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）的鹰派言论可能也有助于提升加息预期。鉴于这些因素，目前投资者预计9月最终利率将接近5.5%，而预计今年年底利率将维持在5.4%左右。

这可能意味着市场几乎可以肯定：下次会议美联储政策制定者将上调其“点阵图”，尤其是今年的点阵中值。然而，虽然美元近期走强，但并未完全反映美联储加息预期的巨大变化。这可能是由于围绕欧洲央行等其它主要央行的加息押注也同样大幅增加。最重要的是，下次会议之前投资者将不得不消化2月就业和居民消费者价格指数（CPI）报告，所以目前猜测美元将恢复长期走强尚为时过早。

欧元区通胀数据面临上行风险

今日欧元交易员们将等待2月初步通胀数据。预计总体增长率将从8.6%继续降至8.2%，而预计核心增长率刚刚从7.1%跌至6.9%。然而，随着西班牙、法国和德国的经济数据好于预期，也有出现上升的可能性。

近期欧洲央行大多数官员表现较为强硬，特别是担忧潜在价格压力变得如此棘手，因此主张采取更大胆的行动来抑制通胀。市场参与者坚信，欧洲央行需继续采取更强硬的措施。目前投资者认为下次会议加息75个基点的可能性为30%，其余70%可能性为50个基点。因此，如果今日通胀数据意外上升，可能会提升加息三次的可能性，并进一步支撑欧元。

然而，由于美联储押注增加，因此美元也有望因反弹，欧元兑美元交易员更需谨慎处理。目前几乎肯定加拿大央行下次会议不会加息，所以欧元和美元兑加元的表现也许会更好。

标普500指数和纳斯达克指数双双下跌

令人失望的ISM制造业采购经理人指数数据以及美联储加息预期升温，令华尔街再次承压。尽管周四道琼斯指数收盘基本持平，但标普500指数和纳斯达克指数双双下跌，其中纳斯达克指数也许因对美联储利率预期更为敏感而跌幅最大。

这也表明了，即使股市在风险偏好时期上涨，也难以想象股指会再创历史高点。毕竟加息意味着更高的借贷成本和企业估值，所以任何加剧人们对美联储将采取更激进举措的猜测皆令股市承压。从技术层面来看，纳斯达克指数跌破前期双底12,050，因此多半无望再出现强劲反弹。