市场分析

每日市场评论 – 美国通胀报告发布前夕，美元下跌，股市飙升

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• 所有人密切关注今日美国通胀数据，或将影响美联储决策
• 就业数据公布后，美元下跌，英镑跳涨，股市走高
• 中国降息，油价暴跌警告需求疲软

美国通胀倍受关注

随着美国5月消费者物价指数（CPI）报告的发布，今日全球市场将迎来动荡。经济学家预测表明，总体CPI和核心CPI年同比将下降，这主要是由于能源价格下跌和基数效应开始显现，目前去年一些非常热门CPI数据已不计算在12个月内。

目前市场定价暗示，明日美联储加息的可能性约为20%，因此，要么CPI数据降温将使这个可能性接近于零，要么CPI数据升温将转变美联储决策，在投资者眼中这是充满随机性的机率。

至于市场反应，低于预期的通胀报告对美元而言可能是一场噩梦，但对股票和黄金等资产来说可能是一件好事，这些资产通常受益于较低利率的预期。高于预期的CPI可能会产生相反的市场效应，有助于提振美元，同时打压股市和金价。

美元下跌，英镑上涨，股市飘升

从图表上较短的时间框架来看，本周美元极其不稳定。这种波动在一定程度上可能反映了本周风险事件发生之前所进行的对冲活动或平仓头寸。

今年英镑一直表现出色，得益于股市乐观情绪和一系列令人鼓舞的数据发布，英格兰银行别无选择，只能继续加息。今日也是如此，英镑受益于乐观的风险基调以及即将公布的英国数据，这些数据显示劳动力市场蓬勃发展，工资压力加剧。

股票市场交易情况，仿佛已确认CPI数据低于预期。昨日纳斯达克指数又上涨1.5%，今日在没有任何新催化剂的情况下，有望再次高开。但昨日VIX指数也有所上涨，表明市场开始出现一些谨慎情绪。

今年科技股的大幅上涨背后有几个因素，包括央行即将暂停加息的押注、全球流动性注入以及围绕人工智能的热潮。问题在于，公司盈利增长停滞不前且估值过高，随着美国财政部急于补充现金水平，今年夏天流动性可能转为负值。

中国降低利率，油价抑制亏损

一些早期迹象表明，美国流动性外流已开始，昨日举行的两场美债拍卖并未吸引太多需求，因此可能会对银行准备金施加压力吸收公债。今日美国财政部将拍卖30年期国债，如果这些国债也反响不佳，那么高风险资产或将失去一些动力。

但是，尽管美国流动性状况可能收紧，但中国流动性状况正在放松。中国人民银行将其回购利率自之前2.0%下调至1.9%，试图刺激放缓的经济。尽管如此，目前为止，这些措施较为温和，这表明中国政府并没有试图向经济注入大量刺激措施，而是为了稳定局势。

最后，尽管近期沙特阿拉伯采取减产行动，美国也补充其战略石油储备，昨日油价仍大幅下跌。或许是围绕中国经济的需求担忧，以及一旦正在进行的美伊谈判取得成果，供应过剩可能打击石油市场的风险，因此掩盖了这些看涨因素。