市场分析

每日市场评论 – 美联储加大押注力度，美元打压日元

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• ISM采购经理指数好于预期，美元兑日元加速反弹

• 假期过后，华尔街伤痕累累

• 加拿大央行将加息75个基点，关注未来走势

ISM非制造业采购经理指数强化美联储激进说辞

周一稍作喘息后，昨日美元再度上扬，美元兑日元汇率飙升至24年前水平。

超出预期的美国供应管理协会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）可能是美元走强的动力。该指数非但没有下跌，反而进一步上涨，强化了美国经济并未陷入衰退的观点，尽管今年上半年美国经济连续两个季度出现负增长，并符合衰退定义。

尽管失业率不断上升，但周五的就业报告显示劳动力市场吃紧，因此美国供应管理协会指数鼓励市场参与者增加对美联储再次加息75个基点的押注。目前他们认为此举概率为 75%，但仍然认为在5月达到3.75%至4%峰值后，明年利率或将开始下降，甚至几位政策制定者警告说,利率可能会达到峰值时维持稳定。此外，克利夫兰联储主席洛蕾塔·梅斯特（Loretta Mester）等官员认为，利率甚至应提高至4%以上。

美元兑日元因政策分歧触及24年高位

所有这一切皆表明，市场仍有可能会失望，美元仍有进一步上涨空间。更多经济数据好于预期，以及更多美联储官员过于强硬的论调，因此可能会起作用。由于日本央行坚持超宽松策略，日元成为今年迄今为止表现最差的货币，美元兑日元似乎成为运用利差获利的最佳指标。

尽管日本政府最高发言人警告称，如果“迅速、片面”的举措持续下去，他们将有必要采取措施，但在日元强劲下跌势头下进行干预可能是一项艰巨的任务，而且极有可能失败，因为日本的零利率和其它地区大幅上升的利率或许会使其它主要货币更具吸引力。

加息预期持续令股市承压

对美联储将采取更激进政策的预期升温，继续损及股市，因利率上升意味着企业借贷成本增加，同时现值下降，尤其是高科技企业的现值，这类企业的估值通常是通过贴现预期现金流来衡量的。这或许正是对科技敏感的纳斯达克昨日成为华尔街主要输家的原因。

尽管如此，除多数主要央行积极快速加息以抑制高企的通胀外，投资者也可能因担心全球经济衰退而降低风险敞口。欧洲正在应对严重的能源危机，中国因房地产行业遭受重创和新冠疫情而不断封锁，下行风险异常明显。

尽管中国承诺采取新措施，但市场反应表明，市场参与者并不相信利好消息即将来临，尤其是在中国贸易数据不及预期的情况下。昨日油价再次暴跌的事实，进一步证实这种说法，即全球需求担忧正在加剧，而中国的风险仍是引发这些担忧的主要原因。

加拿大央行将加息75个基点，拭目以待

外汇领域而言，尽管油价下跌，但昨日和今日亚洲交易时段，加元兑美元跌幅最小，因为其交易员可能已密切关注今日晚间加拿大央行的决策。投资者认为加息75个基点已成定局，因此若情况属实，他们也并不感到震惊。反而可能会更多地关注随附的声明，从而获得有关银行打算如何推进的线索。

由于利率预计将在3月达到3.75%左右的峰值，加息75个基点意味着加拿大央行必须从今日起放缓步伐。然而，若这些预期并未得到证实，且该行仍愿意继续大幅加息，加元极有可能会升值。由于其风险相关的特性，兑美元可能无法保持任何收益，但鉴于加元是今年迄今为止表现第二好的主要货币，或将增加兑欧元、英镑和日元等更多受损货币的收益。