市场分析

每日市场评论 – 美元坚挺，英国通胀放缓致英镑暴跌

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• 美国零售销售强劲反弹，提升软着陆希望
• 投资者继续押注美联储加息，美元走高
• 通胀放缓减轻英格兰银行压力，英镑下跌
• 股市获利，但黄金继续下跌

美国零售销售创近两年来最大增幅，美元维持上涨

周三美元继续走高，尽管今日有所回落，但表现仍优于所有其它主流货币。

1月美国零售销售数据强于预期，可能为美元上涨增添额外动力。连续两个月萎缩之后，整体销售和核心销售均强劲反弹，大幅超出分析师预期。值得注意的是，整体销售激增创近两年来最快增速，加上当月消费者价格指数（CPI）快速增长，非农就业指数强劲，以及供应管理协会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）的反弹，这纷纷提升了经济软着陆的希望，从而进一步证明投资者选择提高对美联储未来行动方向的预测是合理的。

更多数据显示，美国经济或将避免衰退，这可能会让美元在一段时间内继续获得支撑。但是，在美联储定于3月21日至22日的下次会议之前，仍会公布大量美国数据，包括2月就业和通胀报告，因此目前即认定已恢复长期复苏尚为时过早。今日，美国生产价格指数（PPI）数据即将出炉，若数据大幅放缓可能会让投资者重新考虑，从而锁定现有多头头寸的部分利润。

英国通胀放缓幅度超出预期，英镑成为主要输家

受英国CPI数据放缓幅度超出预期的影响，昨日英镑兑美元跌幅最大。总体和核心数据同比分别自10.5%和6.3%降至10.1%和5.8%，尽管前者仍保持两位数，但后者的下跌可能加剧人们对于英格兰银行即将结束紧缩政策的预期。

英格兰银行在上次会议上改变了其前瞻性指引，行长贝利（Bailey）表示，改变政策反映了英国在抗击通胀方面出现转机。此前，英格兰银行表示将“在必要时做出有力回应”，但现在他们提到一旦有证据表明价格压力更加持久，则需进一步收紧政策。

尽管英国经济严重衰退的风险已降低，食品和非酒精饮料的通胀率自45年以来的16.8%纪录降至16.7%，但这仅意味着许多家庭正在经历严重的生活成本紧缩，所以这些风险并未消失。因此，今后英格兰银行需要采取多快或多慢的行动尚不可知。目前投资者认为，即将到来的会议上再次加息25个基点的可能性约为65%，其余35%的则是认为不会采取任何行动。在那之后，他们认为英格兰银行可能只会再次加息25个基点，才会选择暂停加息。

由于目前预计美联储将采取更激进措施，预计欧洲央行将继续实施两次加息，英格兰银行被视为三家央行中最温和的，这导致英镑兑美元和欧元更易遭抛售。

零售销售提振股市，但打压黄金

零售销售的强劲反弹也提振华尔街股市上涨，以科技股为主的纳斯达克指数涨幅最大。由于市场预期美联储可能最终将维持高利率，而且今年不会降息，因此美债收益率上升。但只要数据显示经济状况好于预期，投资者似乎愿意继续增加风险敞口。

尽管如此，零售销售数据公布后，整体形势远未改变，股指前景维持中立。鉴于预计今年年底利率将超5%，盈利预期仍在下调，因此很难想象股指会再创历史新高。另一方面，围绕中国重新开放的乐观情绪和几个主要经济体好于预期的表现则提供利好支撑。

收益率上升、美元走强以及风险偏好加剧似乎对黄金是致命打击。昨日，黄金继续大幅下跌，可能很快跌至$1,825。一旦跌破此处，可能推动金价一路跌至12月15日和16日低点$1,775附近。