市场分析

每日市场评论 – 美联储会议纪要后美元维持上涨，日元静待上田和夫

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• 美联储会议纪要显示，几乎所有官员皆支持加息25个基点
• 委员会仍愿意在必要时进行调整，美元走强
• 日元交易员静待上田和夫提名后的首次讲话

美联储加息赌注在会议纪要后仍居高不下，美元维持上涨

周三，美元兑其它主流货币持续走高，但今日略有回落。

最新联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，几乎所有政策制定者皆支持进一步将加息放缓至25个基点的决策，同时也说明通胀表现将影响未来决策。此外，会议纪要还显示，部分与会者赞成加息50个基点，或表示他们“考虑支持”大幅加息，因此最终令投资者们继续押注美国利率未来将大幅调高。

鉴于近期一些官员高调地表示支持更大幅度加息，因此会议纪要并不意外。然而，委员会仍愿意在必要时进行调整，这一事实提升了可信度。这一观点是在美国公布一系列乐观经济数据和1月高于预期的通胀数据之前发表的，这意味着目前可能有更多官员倾向于加息。以目前掌握的数据，即使3月会议上继续加息25个基点，他们也很可能会将2023年度中值推高。

尽管如此，在3月会议前夕，投资者和美联储将不得不消化包括2月就业和通胀报告在内的更多关键数据。加上对其它主要央行加息的押注也在提高，这使得讨论美元全面看涨反转仍为时过早。今日美国第四季度国内生产总值（GDP）第二估计值已提上日程，但预计目前只确认了第一估计值。

日元静待日本央行行长提名人上田和夫证词

日元兑美元持稳，其中周三美元兑日元收盘基本持平。今日该货币对可能继续盘整交易，交易员避免在周五亚洲时段即将发布的日本全国消费者物价指数（CPI）数据之前，但最重要的是，在日本央行行长提名人上田和夫（Kazuo Ueda）在日本议会众议院听证会上发表讲话之前大量建仓。

早前在透露上田提名的第一轮传言后，他即表示目前货币政策仍是适当的，但这将是他在政府正式宣布后的第一次演讲，因此，投资者可能会密切关注并期待他对货币政策方向的看法。

在去年7月发表的一篇专栏文章中，上田和夫曾反对过早加息，但他也强调在通胀加剧之际维持收益率曲线控制的难度，并指出此政策的缺陷。这可能是初步迹象，表明他可能并不急于让利率摆脱负利率区间，但也意味着，一旦经济状况允许，他可能会毫不犹豫地完全取消收益率曲线控制政策。

因此，一旦上田和夫上任，任何指向进一步朝政策正常化行动的言论皆可能支撑日元，尤其是如果日本通胀如预测显示那般持续加速的话。另一方面，如果其讲话被解读为比预期更鸽派，日元很有可能下跌，进而推动美元兑日元突破周二高点135.22。

标普500和道琼斯延续跌势，纳斯达克反弹

由于数据支持美国经济更加光明的前景，会议纪要进一步证明，美联储可能采取比此前预期更激进的措施，造成标普500指数和道琼斯指数扩大近期跌幅。但意外的是，对利率更为敏感的纳斯达克指数则反弹并收涨。

或许这是因为该指数在周二跌幅最大，当日华尔街遭遇2023年以来最糟糕的一天，这为有意买入的投资者提供了更好的风险回报比。无论如何，在预计美国利率将在今年触及峰值5.36%左右，并且已排除今年降息的可能性，很难想象股市会进一步上涨，甚至再创历史高点。更高利率意味着更低估值，加上潜在的下行回调，股市或将在更长一段时间内承压。

由于加息可能进一步削弱经济增长，从而拖累燃料需求，因此美联储和其它主要央行将更大幅加息的预期也同样打击油价。昨日WTI下跌3%左右，但从大盘来看，目前仍在72.20-82.50之间维持区间震荡。一旦跌破此区间下限，则前景或将转为看跌。