市场分析

市场评论 – 美联储降息押注增加，美元疲软

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• 美国劳动力市场降温超预期
• 今年有望降息两次，美元下跌
• 干预行动消退，日元回落
• 降息前景提振华尔街

投资者再次押注美联储降息

美国就业报告显示，美国4月就业数据增幅为六个月以来最低，而三年来年度工资增长率首次跌破4.0%，周五美元全线下跌，周一兑部分主流货币扩大跌幅。

上周美联储主席鲍威尔（Powell）暗示委员会仍倾于降息，再加上就业市场降温速度快于预期，促使投资者加大降息押注。根据联邦基金期货，9月降息25个基点的可能性接近85%，而预计截至年底降息总数已升至45个基点。

美联储官员威廉姆斯（John Williams）和托马斯·巴尔金（Thomas Barking）也证实鲍威尔观点，即不太可能加息，最终依旧会降息，因此市场参与者纷纷加大降息押注。

鉴于此，在缺乏美国主要数据的情况下，今日需密切关注明尼阿波利斯联邦储行行长尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）演讲。卡什卡利是一位直言不讳的鹰派人士，交易员们希望了解其鹰派立场对上述观点的态度。若统一赞同下调利率，则投资者将进一步降低隐含利率路径，美元可能遭受更多损失。

强劲日元一周后回落

日本政府疑似两次干预外汇市场后，日元结束自2022年12月初以来最强劲的一周，本周处于不利地位。

尽管美元兑日元突破160水平后引发第一轮干预以来，日元上涨5.25%，但本周下跌恰恰证实了干预本身并不足以扭转趋势的观点。

的确，日本政府再次采取行动的可能性仍然很高，但为了让日元持续复苏，日本央行可能也需要改变其措辞基调。日本央行在最近一次会议上并未就是否有必要很快再次加息发布明确信号，这让那些期待夏季加息的投资人倍感失望。

澳联储保持中立，澳元下跌

澳元是自上周五以来从美元下跌中获益最多的货币，但澳联储重申利率路径仍不确定以及董事会“尚未做出决策”后，今日澳元回吐大部分涨幅。

由于澳洲通胀高于预期且就业市场依然强劲，投资者一直预期澳联储将转为鹰派立场，因此澳联储维持中立不免令市场失望。

交易员们希望尽早降息，股市上涨

美联储进一步降息的前景提振华尔街，周一，三大股指皆收高。标普500指数和纳斯达克指数涨幅均超1%，其技术层面表明近期回调已结束，目前已恢复上升趋势。

然而，美联储降息的前景并非唯一推动因素。好于预期的财报季，Alphabet（Google母公司）和微软（Microsoft）等科技巨头报告显示其增长继续受人工智能（AI）投资所推动，这也鼓励投资者纷纷增加风险敞口。