市场分析

每日市场评论 – 杰克逊霍尔会议前夕，美元企稳，股市上涨

• A- A A+

·交易员们静待鲍威尔演讲——他会扭转局面吗？
·外汇市场波动不大，但股市小幅走高
·伊朗最新消息致油价下跌，英国提高能源价格上限

重点关注鲍威尔

今日备受瞩目的重大事件，将是美联储主席鲍威尔（Powell）于格林尼治时间14:00在杰克逊霍尔央行年会发表的演讲。过去此活动一直被视为发布政策转变信号的平台，因此市场参与者将密切关注美联储主席对货币政策方向的任何指引。

简而言之，随着商业调查显示需求量正在削弱，美国经济似乎正在放缓，但通胀压力仍异常之高。美联储的问题在于无法逼迫市场达到他们的目标。长期政府债券的收益率无法限制通胀预期，因此通胀已高出美联储目标四倍。

基本上，债券交易员正在通过此传达一个信息，即美联储可以在今年内随心所欲地加息，但明年仍需降息才能应对一些危机。这一假设已被计算入资产价格内，因此人为压低了较长期债券收益率，并加大了美联储抗击通胀的难度。

因此，近期美联储官员也在坚持同样的立场，他们强调，即使经济停滞，只要能战胜通胀，利率就会一直保持在高位。若美联储主席鲍威尔强调同样的观点，并打消有关降息的猜测，这或将奠定风险资产的新一轮抛售趋势，并转而推高美元。

外汇市场一片平静

鲍威尔发言之前，外汇市场陷入僵局，大多数主要货币对坚守在熟悉的区间，交易员在事件前夕似乎不愿开新头寸。欧元兑美元在本周内一直徘徊于平价下方，每次试图突破平价时都会遭遇强劲阻力，而这要归功于欧洲天然气价格的持续上涨。昨日，欧洲天然气价格再次创下历史新高。

能源短缺正愈演愈烈，引发对欧元区滞胀的担忧，毕竟这场危机将同时打击消费，并加大通胀压力。这意味着此次欧洲央行无法出手相救，而欧洲各国政府一直不愿肩负起这个重担，因此无人愿意触碰欧元。

说到政府政策力度不够，英国能源监管机构宣布将把电力上限提高80%，并警告说明年电价可能需要进一步上涨，这将给陷入困境的家庭带来更大压力。尽管人们普遍预期加息，但由于监管机构的警告无法激发人们对经济的信心，英镑随后回落。

油价回落，华尔街攀升

周四，白宫表示，若符合美国最佳利益，他们将同意与伊朗达成核协议，油价由此受到影响，这引发人们猜测伊朗核协议是否能正式取得突破。尽管如此，原油价格仍在稳步上涨，因为欧佩克成员国似乎乐于通过削减自身供应来抵消伊朗的任何新石油供应，从而防止扰乱市场。

昨日股市恢复动力。标普500指数上涨1.4%，部分得益于美债收益率的回落，以及市场期望中国或将加大支出以防止房地产行业崩盘。今日鲍威尔主席的决策将影响后续走势。整体而言，在美联储仍在加息、经济数据显示经济放缓、企业获利增长跟不上通胀的情况下，人们很难保持乐观。

除鲍威尔演讲外，美国还将发布一系列经济数据，包括7月份核心个人消费支出价格指数（PCE）等。