市场分析

每日市场评论 – 美元疲软，欧元反弹，日元回落

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• 尽管初请失业救济人数超出预期，但美元走低
• 拉加德表现强硬，欧元反弹
• 日元回落，但整体仍维持上涨趋势
• 华尔街再次出现亏损

申请失业救济人数下跌未波及美元

周四美元兑其它主要货币皆收低，仅兑与风险挂钩的澳元和纽元上涨。今日除日元和英镑外，美元兑其它货币纷纷下跌。

尽管美联储政策制定者坚称，利率将升至5%以上，并长时间维持此水平，投资者似乎仍试图猜测今后美国利率的正确路径。周三公布的一系列疲软数据，令市场参与者把隐含终端利率下调至4.85%，但今日他们决定将其提高至4.90%。

市场参与者这一决定是基于上周初请失业救济人数好于预期。美国初请失业救济人数并未如预期那般从20.5万上升到21.4万，而是从20.5万下降到19万，这表明劳动力市场仍然稳固，因此利率可能会小幅走高。

然而，美元并未如期反弹。实际上，当日美元指数收盘时低于多数货币。这再次证明，当数据支持美联储政策有望转向时，投资者更愿意卖出，而不是在数据证实有望转向时买入。市场定价也恰恰证明如此。尽管他们小幅上调隐含终端利率，但投资者仍将其维持在美联储最新点阵图显示的5.125%以下，同时仍预计至今年年底将降息近50个基点。即使已有两位美联储官员强调可能需要将利率提高至5%以上，投资者似乎还是坚持这个观点。

拉加德反驳经济放缓传闻，欧元反弹

昨日欧洲央行行长拉加德（Lagarde）在达沃斯世界经济论坛上的讲话提振欧元反弹，重新突破$1.0800。这位欧洲央行行长表示，因为通胀率太高将继续加息，反驳了近期有关欧洲央行官员正考虑在3月会议上放缓加息速度的报道。她还警告称，质疑欧洲央行决策的人们应“调整立场”，这强调了央行将继续加息50个基点的决心。

相比之下，市场预期美联储在即将召开的会议上仅会加息25个基点，甚至今年晚些时候还可能会降息，这种对比多半会继续支撑欧元兑美元。交易员的坚持支持该货币对维持在$1.0800上方，这表明一旦新的数据支持该观点，汇价有望涨至3月31日高点$1.1175。该区间同样在2021年11月至2022年2月期间提供强劲支撑。

尽管日本通胀加速，并且总体和核心利率均是日本央行2%目标的两倍，但日元今日再次回落。即使如此，该数据让投资者更坚信，日本央行可能需要取消宽松政策。本周早些时候日本央行决定按兵不动后，投资者可能只是决定将更多行动预期推迟到黑田东彦（Kuroda）卸任后的4月首次会议上，以及随后将发布最新经济预测的下一次会议。

今日华尔街再次下跌

由于周三疲软美国经济数据引发经济衰退担忧，华尔街三大主要股指再次收低，但初请失业救济人数却同时增加一些投资者信心，小幅推高其隐含终端利率，因此推动美债收益率的小幅反弹。

不过，由于投资者仍坚信最终美联储将在今年某个时候降息，股市下跌的主要驱动因素可能是投资者对美国潜在衰退的情绪波动。因此，一旦经济数据和财报结果继续加剧这种担忧，股市也许会在一段时间内持续下跌。

尽管美债收益率小幅反弹，但黄金充分利用美元下跌和经济衰退担忧，金价再次走高。对美联储降息的预期和潜在经济衰退的担忧，对黄金而言却是强劲看涨强心剂，提振黄金重获避险地位。目前来看，黄金似乎有望尝试突破2,000关口。