市场评论 – 美元无法从通胀热潮中受益


XM 投资研究团队, XM 投资研究

  • 美国生产者价格上涨,但美元无法维持涨势
  • 股市回落,英伟达财报定基调
  • 地缘政治提振黄金挽回近期损失

美元表现平平

美国经济持续升温。即将公布的数据显示经济增长稳健,劳动力市场依然吃紧,通胀并未如投资者期望那般迅速降温。上周公布的数据再次证实如此,1月消费者价格和生产者价格涨幅均高于预期。

面对强劲的经济和居高不下的通胀数据,交易员被迫放弃美联储即将降息的押注。首次降息的时间已推迟至6月,而目前市场预计今年总降息将少于四次,低于此前预估的六次。

随着市场转向美国利率坚持“长期高利率”的路径,美元得以提振,成为今年表现最佳的主流货币。尽管如此,美元并未实现令人印象深刻的涨幅,这一点在上周得到充分体现,尽管通胀意外上涨,但美元几乎并未上涨

在这种环境下,阻碍美元大幅升值的其中一个因素即股市的乐观基调,这抑制了对避险资产的需求。尤其是在外国经济正陷入技术性衰退的情况下,股市的回调可能正是美元走强的缺失因素。

股市静待英伟达财报

股市方面,由于美国通胀数据升温对美联储即将降息的观点大泼冷水,上周华尔街股市遭遇动荡。尽管如此,此次回落幅度较小,所有主要股指仍极其接近历史高点。

尽管美联储降息已被市场消化且估值仍处历史高位,但今年股市仍表现出令人难以置信的弹性,值得注意的是,此次上涨是由少数几家涉足人工智能的科技公司所推动的,而许多“老经济”股票并未参与其中。

因此,这是一个双速市场,投资者青睐那些因其人工智能收入而被视为免受衰退影响的企业,而牺牲更传统的股票和小盘股,毕竟它们可能在经济周期转变时而受影响。

英伟达(Nvidia)一直处于领先地位,今年已上涨46%以上。这提升了英伟达即将于周三发布季度财报的重要性。这家芯片制造商需要公布出色的财报,才能保持涨势。

今日美国股市继续休市,以庆祝总统日。

黄金复苏,关注美联储会议纪要

上周金价强劲上涨。消费者物价指数(CPI)数据公布后,金价曾大幅下跌,但美元走软,因此随后几日提振金价并成功挽回损失。红海发生多起针对货船的袭击事件后,中东持续的紧张局势可能通过避险渠道为黄金提供些许动力。

展望未来,本周的主要事件将是周三美联储最新一次会议纪要。投资者将寻找有关首次降息潜在时机的线索。自最后一次会议以来,几位美联储官员一直劝告投资者需耐心,并警告称,鉴于美国经济的弹性,他们不会过早降息。

一旦会议纪要反映出类似基调,美元或将重获一些动能,这反过来可能不利于黄金。