市场分析

每日市场评论 – 非农就业数据公布前夕，美元走软

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• 单位劳动力成本放缓，美元继续下跌
• 投资者缩减美联储加息押注
• 密切关注非农就业数据及薪资
• 6月暂停加息提振华尔街

投资者纷纷取消6月加息押注，美元下跌 

周四美元兑其它主流货币皆有所下跌，今日兑大多数货币也处不利地位。 

美联储理事杰佛逊（Jefferson）和费城联邦储行行长哈克（Harker）发表鸽派言论，均倾向于“跳过”6月加息，经济数据让人更质疑加息是否是下一次美联储会议的最佳选择。 

ADP报告显示5月私营部门就业岗位的增加多于预期，但投资者似乎更关注劳工部报告，十五分钟后，该报告显示单位产出的劳动力价格环比自今年前三个月的3.2%加速至4.2%，较5月4日初步发布的6.3%增长率大幅下调。 

再加上美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）连续七个月收缩，这一工资通胀指标促使投资者加大对美联储6月暂停加息的押注。目前7月加息也是未知数。具体而言，6月暂停加息的可能性为70%，而7月加息的可能性仅为18个基点。 

非农就业数据即将出炉，密切关注薪资增长 

今日交易员将不得不关注美国5月官方就业报告，预计非农业就业人数将从25.3万人放缓至18万人，失业率将自3.4%升至3.5%，为50多年来最低水平。鉴于昨日ADP数据，非农就业数据的风险或将倾于上行。 

然而，从昨日美元对单位劳动力成本数据的反应来看，市场参与者似乎更关注工资增长数据。预计平均时薪将从去年同期4.4%降至4.3%，不过ADP显示薪酬增长放缓，更换工作者的薪酬成长下降一个百分点，ISM制造业PMI的价格分项指数下降9个百分点，不排除今日薪资增长率可能低于预期。 

薪资降温或将限制任何美元与非农就业数据相关的涨幅，实际上当日晚间或将出现更多抛售，这将进一步证实目前将美元近期反弹视为看涨反转尚为时过早。欧元兑美元只有跌破关键区间1.0510，才能证实反转成立。然而，尽管上月通胀放缓幅度超出预期，欧洲央行行长拉加德（Lagarde）坚持认为欧元区仍有必要进一步收紧货币政策，目前欧元兑美元要下跌有一定难度。一项艰巨任务。 

美联储暂停加息的希望延续华尔街涨势 

随着美联储6月暂停加息以及7月加息的可能性越来越小，昨日市场参与者决定买入更多股票，以增加风险敞口。昨日华尔街三大主要股指全部收高，以科技股为主的纳斯达克指数领涨。这表明，除美联储暂停加息的希望越来越大外，部分投资者仍在追捧人工智能热潮。 

今日亚洲会议期间，参议院通过债务上限协议。尽管该协议消除经济不稳定的风险并提振经济，但发行美债带来的流动性紧缩或将产生相反的效果。目前纳斯达克指数较去年10月低点上涨近40%，未来可能增加下行回调的风险。