市场分析

每日市场评论 – 收益率飙升令股市承压，NFP公布前外汇市场平静

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• 此前一周股市因收益率飙升而遭重创，中国政策提振股市反弹
• 由于市场准备好接受7月就业报告可能出乎意料，美元持稳
• 英镑脱离低点，但英国央行几乎没有上行空间，澳元攀升

非农就业数据公布前，债券跌势缓和，市场情绪有所改善

尽管主要央行质疑进一步加息的必要性，本周全球股市因债券收益率飙升而承受大幅抛售压力，但周五全球股市开盘较为乐观。周三美国财政部表示，将把季度债券销售规模扩大至1,030亿美元，从而推动长期债券的发行，随后收益率飙升。

财政部宣布这一消息的几个小时前，评级机构惠誉（Fitch）下调美国AAA信用评级，导致债券市场陷入混乱。

本周10年期和30年期美债收益率飙升至近九个月高位，抑制股市涨幅，加上美联储可能在今年剩余时间内暂停加息，目前股市交易员面临新的威胁。

美债的供应过量或将结束今年股市的不稳定涨势，毕竟这不仅会推高收益率，而且似乎还将抽走市场内的大量流动性。

暂时忽略高收益率担忧

目前美债收益率在昨日高点附近企稳，债券抛售暂时得以缓解。周四所有主要股指皆收跌，亚马逊（Amazon）公司隔夜公布的乐观财报，提振华尔街股指期货。

亚马逊股价在盘后交易中上涨8%，但苹果（Apple）公司宣布iPhone销量下降后股价跌幅超1.5%。

亚洲和欧洲方面，中国政策制定者进一步承诺支持私营企业，由此提振股市。尽管大多数投资者已不再寄希望于中国政府出台全面刺激措施，但这种针对性措施的逐步实施力度似乎正在扩大，中国相关资产倍受关注。

澳元和英镑双双下跌

在中国经济放缓之路即将出现曙光的背景下，今日澳元试图反弹。澳联储最新季度货币政策声明进一步提振澳元，该声明预计2025年底之前，通胀率可能不会降至2-3%目标区间。尽管经济增长预期下调，但央行通胀前景确实表明，即使不进一步加息，利率也不会很快下降。

此外，周四英国央行将基准利率上调25个基点时并未采取更强硬态度，令投资者倍感失望，这令英镑难以企稳。

昨日英国央行行长安德鲁•贝利（Andrew Bailey）对记者表示，他认为没有加息50个基点的理由，随后英镑暴跌。经济增长预期的下调也会给英镑带来压力，尽管预计截至2025年，英国通胀率或将降至2%或更低。但由于薪资增长尚存上行风险，投资者仍对英国央行控制通胀的速度持怀疑态度。

美元静待非农就业数据惊喜

周五日元小幅回落，昨日10年期日本国债收益率再次上涨并稳定在0.65%左右，而美元兑一篮子货币持平。

就美国经济前景而言，7月美国供应管理学会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）喜忧参半，一方面考虑到2024年降息定价，另一方面美债收益率上升，美元在非农就业报告（NFP）发布前的风险是对称的。

从本周公布的其它就业指标来看，非农就业数据意外利好的可能性大于利空。

大宗商品方面，今日晚间OPEC+会议之前，沙特阿拉伯表示将100万桶/日的减产协议延长至9月，甚至可能在秋季扩大减产规模，随后石油期货触及新高。