市场分析

每日市场评论 – 欧元崩盘，美元趁势上涨；风险规避情绪反弹

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• 疲弱数据扑灭欧洲经济复苏希望，欧元兑美元和欧元兑法郎跌至多年低点
• 由于看不到扭转局势的办法，欧元的痛苦列车行程可能尚未结束
• 与此同时，随着死亡人数激增，对病毒的担忧再次笼罩股票和商品货币 – 日元升值

令人失望的工业数据重创欧元

全球交易量最大的货币，在昨日延续了其震撼性的跌势，因为刚出炉的一批疲弱工业数据，浇熄了欧元区可能经济可能正在稳定复苏的希望，导致该货币触及2017年的低点。请注意，在今年年初左右，许多知名策略家曾高呼欧元区会出现实质性反弹的说法，因此带动该货币升值，从而结束美元的主导地位。然而，那一切看起来仿佛一个幻想。

有几个因素造成这个局面。首先，显然欧洲区域的数据品质极其糟糕，第四季度的增长率勉强维持上涨，同时新的一年也没有出现真正好转的迹象，特别是备受挫折的制造业。与此同时，美国的经济数据尽管也有所下滑，但整体而言仍保持稳定，并且强劲得足以令美联储暂时不再准备按下降息按钮。

此外，两个经济体之间的利率差异也颇大，而由于欧元区低于零的利率让投资者使用欧元作为融资货币，因此这个利差交易对美元而言十分有利。另一个需考量的因素，是因为在货币刺激措施，例如加大量化宽松政策注入资金方面，欧央行内部分歧非常之大，以至于看起来不太可能会发生，而这可能最终会被市场视为政策失误。

若要扭转这个不利的欧元/美元看法，一就是美联储进行超出市场预计的更大幅度降息，以削弱美元的汇率优势，或是欧洲政府，特别是德国，宣布一项庞大的支出计划。不管是哪一项，看起来都不可能近期内发生，特别是考虑到德国基民党领袖近期辞职后，德国可能出现的政治空窗期。也因此，欧元/美元的痛苦列车可能还没结束。

病毒死亡人数激增，风险情绪受挫

美国股市于周三继续大幅上涨，随着逐渐减少的新增病例，冠状病毒的风险似乎正逐渐淡出市场，因此带动了乐观情绪，三大主要股指再度以新高收盘。防御性日元和黄金一起下跌，而对风险敏感的货币，例如澳元和加元，则和商品价格同步上涨。

然而，这一切仅在一夜之间尽数反转，随着最新的数据显示，传染病的源头，中国湖北省的冠状病毒感染和死亡人数激增，导致上述股市和货币，以及防御性资产的动向彻底逆转。日元再次大受欢迎，亚洲股市红海泛滥，而华尔街期货指向足以抵消昨日大部分涨幅的开盘价。

话虽如此，目前投资者之间似乎没有任何恐慌的迹象，因为截至目前为止，这些商品的动向皆是有迹可循并且规模相对较小。这种平静或许源自于一个事实，新病例激增的主因是因为湖北省改变计算感染人数的方法，而并非病毒传播速度突然加速。这个新方法能让官员更快速便捷的辨别出受感染病患。

然而，谨慎情绪依然存在，因为这仅意味着湖北官员低估了最近数周的实际病例数量，而实际感染病患更接近今日公布的数据，因此令人质疑‘遏制病毒蔓延’的可能性。有鉴于这种谨慎的情绪，欧元/瑞士法郎今日触及2015年低点，部分原因是因为欧元贬值，另外一部分原因，是因为交易者在股市走强后，为了避险而改变风险敞口。