市场分析

每日市场评论 – 欧洲央行决策前，密切关注欧元

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• 欧洲央行即将做出决策，欧元会否面临双输局面？
• 美国通胀数据发布后，美元大幅震荡，静待零售销售数据
• 尽管债券收益率下降，黄金仍延续跌势

欧洲央行决策是否令欧元贬值？

今日密切关注欧洲央行决策，市场预计加息可能性为65%。尽管一系列指标预值显示欧元区正徘徊在经济衰退边缘，但持续存在的潜在通胀动态以及不断上涨的能源价格，已显示欧洲央行最终或倾向于选择加息。

一些报道称欧洲央行将上调2024年通胀预期，更是令人猜测目前最有可能的j结果就是加息。这也被视为欧洲央行有意“泄密”，从而在会议前引导市场预期。

对欧元而言，此次会议似乎是双输的局面。在经济增长前景已如此黯淡的情况下，进一步加息似乎是一个政策错误，毕竟这会令已陷入困境的经济再次承压。

因此，即使欧元因加息而走高，任何上涨空间都可能是短暂的，毕竟市场开始猜测今日加息是否会进一步抑制经济增长，并在明年转化为更大幅度的降息。但若欧洲央行不加息，考虑到市场定价，投资者将倍感意外，欧元或将立即走低。

综上所述，现阶段欧元并没有太多值得看好的因素。经济增长正在放缓以及不断上涨的能源价格，皆持续给经济活动和欧盟贸易条件带来压力，更何况步履蹒跚的中国经济尚存的巨大风险。相比之下，美元基本面稳固，因此无论今日发生什么，欧元兑美元的前景似乎越来越悲观。

美国通胀报告公布后，美元走势未定

大盘方面，美国8月消费者物价指数（CPI）报告略高于预期，但这并未让投资者不安。由于意外上升幅度较小，以至于交易员们并不认为这会改变美联储的决策。

CPI数据公布后，美元和美债收益率双双飙升，但随后又回落。在没有任何明显基本面催化剂的情况下，10年期国债收益率在周期高点4.35%左右附近遇阻后大幅下跌，这似乎是债券市场的技术性阻力。

股市利用收益率回调而走高，其中科技和成长型等对利率敏感的行业表现优异。尽管如此，股市前景并不具吸引力。在各国央行缺乏流动性且实际债券收益率触及10年来最高水平的环境下，企业盈利增长停滞，再加上估值过高，这似乎并不利于股市。

金价走低，美国零售销售上升

尽管美债收益率有所回落，周三金价继续走低。美元上涨似乎超越收益率回落，推动金价跌至$1,905区间。

金价在图表内创下一系列较低低点和较低高点的走势仍未改变，加上美元拥有更长久的上涨空间，，近期黄金风险仍倾于下行。一旦人们对经济衰退的担忧再度浮现，或将引发美联储降息猜测并压低收益率，届时黄金或将大放异彩并再创历史高点。

但从美国经济指标的弹性来看，短期内似乎不会出现这种转变。今日投资者将从8月零售销售和生产者价格指数中获得最新美国经济数据线索。