市场分析

每日市场评论 – 担忧衰退加剧，欧元跌至近20年低点，股市小幅走高

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·担忧经济衰退情绪加剧，欧元在近20年低点徘徊，美元居高不下
·股市显示复苏迹象，油价小幅走高，但铜价跌至新低
·约翰逊前途未卜，新政治风暴加剧英镑困境
·美联储会议纪要前夕，2年期/10年期收益率曲线反转

能源危机重创欧元

市场情绪仍持续担忧经济衰退问题，近期天然气价格飙升，令人们更担心能源危机将拖累欧洲经济陷入严重衰退。昨日荷兰TTF天然气期货飙升至3月以来的最高水平，供应再度面临压力。最近几周，针对是否该以卢布支付的争议，导致俄罗斯提供欧洲的天然气流量一直稳步下降。再者，挪威石油和天然气工人在周二举行罢工后，令人更为担心供应短缺问题。

在挪威政府介入中止罢工后，今日英国和欧洲的天然气期货均在下跌，但欧元继续面临巨大的抛售压力。投资者不仅认为欧元区经济更有可能在今年内陷入衰退，而且预计随着企业不再依赖俄罗斯的能源进口，欧元区经济难免受到更持久的影响。

周二欧元跌至20年低点$1.0233，今日仅略微走高至$1.0255左右。能源市场的动荡，以及俄罗斯可能随时切断对德国及其它欧洲买家供应的威胁，导致人们重新评估欧洲央行的紧缩政策预期。如今，投资者已定价欧央行明年加息约100个基点，并且原先预测几周后，预计将是欧洲央行在10多年后首次加息。

美债收益率曲线出现衰退，美元保持涨势

在最近期的经济衰退恐慌中，美元是最大赢家，在整个外汇交易中强劲领涨，甚至兑日元和瑞士法郎等避险货币也是如此。美元兑一篮子货币飙升1.3%，自2002年12月以来首次突破106水平。

美债收益率进一步回落并未减少其吸引力。债券收益率已从6月中旬高点回落，利差也未有明显变化。但美元却一直攀升，这证明其世界储备货币的主导地位，而随着人们转向抢购美元，传统的避险资产黄金付出高昂代价。

但过去一天内，投资者却注意到2年期和10年期美债收益率曲线的反转，这个现象被普遍视为经济衰退的前兆。

铜价低迷，但石油和股市反弹

尽管昨日市场情绪略有改善，但上述迹象或将加剧人们对经济衰退的担忧，并使铜等对增长敏感的大宗商品承压。由于经济增长前景恶化，周三铜期货价格跌至19个月低点，触及每磅$3.37。

然而，今日油价和股市纷纷反弹。昨日WTI原油期货和布伦特原油期货暴跌约10%，前者跌破每桶$100。不过，由于风险规避情绪稍有缓和，今日涨势也许是受技术因素驱动。

但对股市而言，收益率下降提供支撑。昨日标普500指数小幅上涨0.2%，挽回超过2%的跌幅。今日美国期货市场小幅走低，但欧洲市场强劲开盘。

政治动荡打击英镑

其它方面，英镑在最新一轮威斯敏斯特政治风暴承压后趋稳。周二，在卫生部长萨吉德·贾维德（Sajid Javid）辞职以抗议首相鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）作为领导，几分钟后英国财政大臣里希·苏纳克（Rishi Sunak）也意外辞职。

约翰逊（Johnson）首相之位愈发岌岌可危，但英镑已挽回之前损失，持平于$1.1960左右。目前市场质疑英国经济前景的情绪困扰英镑，今日英格兰银行警告称，英国经济增长前景已“实质性恶化”，即使有新首相也无法在短期内改变此状况。

今日晚间发布的供应管理学会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）将提供关于美国经济健康状况的新线索，衰退风险仍获得投资者们的重点关注，而美联储6月政策会议纪要或将再次令人担忧过度紧缩问题。