市场分析

每日市场评论 – 欧元反弹，股市上涨

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• 市场定价欧央行将实施缩紧政策，欧元走高
• 股市反弹：是否已渡过最糟情况？
• 澳元不受澳储行影响，财报季如常运作

欧元回升

市场参与者们已提高押注于欧央行或将在今年加息。当数据显示德国通胀压力并未下降之后，即使近期的新冠防疫限制措施和去年增加销售税率所造成的影响正在消退，但货币市场已基本定价该央行会加息25个基点。

最新公布的欧元区采购经理人指数商业调查也反映出类似的信息，意味着通胀问题依然是个烫手山芋，这是因为工资上涨和能源成本问题，完全覆盖了供应链改善的情况。特别是工资飙升，基本上呈现了通胀压力已积聚至“自然”成长的局面。不过，欧央行多半还会坚持需要看到更多硬数据，才能接受目前正在经历范式转变的现实。

因此，周四的欧央行会议重要性被大幅提高，届时拉加德行长发言将如履薄冰，她需要强调通胀或许不是短暂现象，同时也要传达目前讨论加息仍言之过早的警告。欧元在昨天强劲反弹，但鉴于市场已经大幅定价欧央行即将加息，因此欧元多半难以继续上涨。

股市反弹

在波动激烈的一个月结束之际，由于交易员使用更低的价格回购了他们偏爱的股票，因此偏重科技股的纳斯达克指数领涨3.4%，华尔街以强劲反弹做出总结。这种转变背后没有显著的催化剂，不过，部分美联储官员发言淡化了3月份会有“双倍”加息的可能性，这可能有利于股市。

现在的问题是，我们是否已经渡过了最激烈的风暴，或是，这仅是下一轮暴风雨之前的平静。无可否认，我们不能过于悲观看待现阶段。虽然因为货币和财政刺激措施正在削减的缘故，导致交易条件仍波动不断，但在市场中最泡沫化的流动性已经消失之后，企业和经济基本面却仍大致维持良好状态。

美联储在今年加息五次似乎也属于“合理定价”范围内，甚至，如果投资者们察觉通胀已触顶，那未来几个月内还有可能再削减部分定价。不过，这一切都取决于个人投资视野，毕竟没有人能预见未来几个月后的市场发展方向，但是当前经历的所有波动，最终还是可能有利于长期投资者。

澳储行令人失望，关注财报季

在澳大利亚，澳储行今早正式终止其资产购买计划，随后警告此举并不代表央行将会立刻加息。政策决策者们强调，当前经济状况的工资仅小幅增长，而他们会“耐心”等待至情况出现变化。

澳元在最初遭受打击，但随后迅速收复失地走高。目前市场仍定价澳储行将在今年加息五次，基本上就是押注于该央行很快会被迫转变立场。即使很有可能会发生，但多半还是需要出现经济奇迹，才会让澳储行选择加息五次，因此澳元仍面对很大的下行风险。

今日经济日历上，美国即将发布职位空缺报告和ISM制造业调查数据。接着，财报季将迎来许多大型企业的业绩报告，其中包括谷歌（Google）、埃克森美孚（ExxonMobil）、Paypal、AMD和星巴克（Starbucks）。

围绕本季度财报季的总体主题，基本上就是市场丝毫不留情面：业绩强于预期的公司，其股票也无法强劲上涨；但业绩令人失望的公司却需要承受无情打击。

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