基本面分析

栾雪-欧央行宽松政策再次面临窘境  

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自英国退欧后，欧央行陷入困境之中，欧洲央行在实施量宽政策时设定的条件之一就是：债券的收益率不能低于欧洲央行的存款利率，但在1.1万亿美元的彭博德国主权债券指数中，已经有70%的德国债券收益率低于欧洲央行-0.4%的存款利率，这也就意味着约有8014亿美元的德国债券不再适用于欧洲央行的QE计划，欧央行宽松政策陷入窘境。

今年3月，欧洲央行宣布，从4月起将债券购买规模扩大200亿欧元，至800亿欧元。这一购债规模暂定持续至明年3月，欧洲央行将需要作出决定：如何处理超过1.7万亿欧元的购债计划，欧洲央行有两种选择：延长目前每个月购买800亿欧元债券的最后期限，或逐步缩减购债规模。

目前，英国公投退欧，已给欧元区经济增长前景蒙上了阴影，欧洲央行更有可能宽松加码；另外，通胀仍然低迷，远不及欧洲央行略低于2%的目标，但有经济学家表示，欧洲央行面临到一季度末没有德国国债可买的风险，而且修改购债计划的规定可能争取不来太多时间。

同样，一旦欧洲央行选择逐步缩减，“则有可能引发新的一场欧元区非核心国国债危机”。因为如果欧洲央行逐渐停止购债，债券收益率就会上升，从而削弱一些欧元区国家的财政偿付能力。

EURUSD:

欧元昨日亚市开盘后继续走高，纽约盘前触及1.1164一线承压下行，从日线来看，今日上方面临1.170-80一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间。

4H昨日收复1.1090后多头延续，纽约盘时段略有反复，目前短期均线聚拢，中长期均线下方支撑，布林中轨偏上，上下轨略有收窄，短线技术性调整后有望维持震荡上行。

1H昨日突破1.1120后多头进一步增强，盘中触及前期密集压力区涨势暂缓，目前短期均线聚拢，中长期均线下方支撑，今日下方关注1.1080-90一线支撑，汇价保持在此上方有望延续测试前阻力区。

从上行方向看，上方阻力1.1170,1.1220,1.1270，从下行方向看，下方支撑1.1065,1.1010,1.0960.

USDCAD:

美加昨日亚市开盘后承压下行，盘中在利空因素打压下扩大跌幅，从日线来看，今日下方关注1.2850-60一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。

4H昨日失守1.2950一线空头增强，尾盘时段略有反复，目前短期均线拐头向下，中长期均线上方承压，布林中轨偏下，上下轨略有收窄，短线有维持震荡下行之势。

1H昨日反弹至MA10一线空头延续，纽约盘时段跌势暂缓小幅反弹，目前短期均线略有拐头，中长期均线上方承压，今日上方关注1.2930-40一线阻力，汇价保持在此下方有望继续测试前支撑区。

从上行方向看，上方阻力1.2950,1.3005,1.3055，从下行方向看，下方支撑1.2850,1.2800,1.2755.

XM特约分析师-栾雪