市场分析

每日市场评论 – 即使美联储极力安抚，但市场仍下跌

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• 谣传对冲基金准备大肆削减风险敞口，导致股市受挫，美元大放异彩
• 美联储贬低缩减政策的猜测，但无法安抚市场情绪
• 欧央行降息谣言再起，欧元命悬一线
• 在特殊的财报季期间，今日即将公布美国国内生产总值数据

空头轧平势不可挡，迫使对冲基金削减风险敞口

股票市场正在从内部崩裂，部分基金正在清算资金，被迫抛售以填补空头仓位，于是散户交易者们开心得就快升天。或者，至少这是目前普遍流传的说法。

由散户交易者们所组成的队伍，近期通过看涨期权合约，导致部分小型企业股票遭遇历史性的空头轧平而被逼空。期权本就具备杠杆作用，因此小型投资者若押注于某个股票会快速走向某个方向，那他们可以把价格大幅推高，而出售期权给他们的股市商人则会被迫购买该股票资产来对冲自己的风险敞口。

基本上这会形成一个反馈循环，购买看涨期权也会迫使大型交易商同时购买其股票，最终推高价格，进而导致做空卖家回补或平仓，以避免更多亏损，而这也给上行反弹提供更多动力。在这个局势内，显然有些基金押错了边，因此被迫清算多头头寸以回补空头仓位，进而在大盘引发抛售趋势。另外一些基金，则可能只是想在这个不稳定的环境内，选择移除杠杆。

标准普尔500指数下跌近2.6%，而期货则指向今日开盘会再下跌0.5%。

美联储展现鸽派立场，但美元仍走强

即使是美联储主席已经尽己所能表现鸽派，但他也无法在昨日安抚投资者情绪。他否定了美联储将在短期内缩减其庞大量化宽松计划的谣言，而通常这对风险资产而言是好消息，对美元则是坏消息，但投资者们显然另有想法。

在股市进一步回调期间，由于投资者们想获得更多保障，因此美元跑赢大盘，不过，欧元的疲弱也让该储备货币趁虚而入。

人们再次仔细检视欧元区经济的脆弱状态，而疫苗短缺问题更是令人担忧双底衰退必然会发生。同时，欧央行正在积极尝试抑制汇率。部分政策决策者们已警告，不排除再次降息的可能性，而另一些决策者们，则主张采取美联储式的通胀超调机制，但无论是哪一种措施，都将会损害欧元。

整体而言，近期实在很难找到理由乐观看待欧元。疫苗接种推出速度缓慢，经济复苏疲弱，再加上缺乏令人惊艳的财政刺激措施，全都与美国形成鲜明的对比。目前风险情绪将是一个重要的推动因素，但最终将会被经济分歧局势所主导，因此欧元兑美元的风险倾向下行。

美国国内生产总值数据和更多企业季度业绩报告

就今日而言，美国第四季度的国内生产总值初步估算将倍受关注。预测将有约4%的年增长率，但亚特兰大联邦储备银行的GDPNow指数预测却指向7.2%，所以很可能会有上行空间。

同时，在一系列企业季度业绩报告中，接下来麦当劳（McDonalds）、VISA和万事达卡（Mastercard）将公布他们的报告。由于市场押重注于这些企业的业绩报告会比其盈余预测更为强劲，但他们的股票几乎没有上涨或下跌，因此似乎发展成了令人担忧的模式。同样地，微软（Microsoft）、苹果（Apple）、Facebook都在本周遭受同样的命运，连Netflix也在小范围内受影响。

这些信号很可能表明，所有的好消息已经被消化为高不可攀的估值，因此投资者们乐于回调获利，而不是再重新投资。