市场分析

每日市场评论 – 美联储提振美元，中国宣布降息

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• 市场押注美联储将推前加息步伐，美元获提振趋平
• 反之，中国宣布降息以推动经济增长
• 美国市场今日继续休市，焦点将转向日本央行会议

零售销售急挫，美元不受影响

市场越来越相信美联储为了控制通胀，将在今年加息四次。尽管周五最新公布的美国零售销售数据令人大失所望，并严重打击了上一季度的国内生产总值（GDP）增长预期，但这不足以打击美元。

值得庆幸的是，消费市场已经蓬勃发展许久，特别是假期季节的支出可能会扭曲整个局势，因此现在开始恢复至疫情前的趋势，是相当自然的发展。反之，由于交易员更加重视美联储官员的一些言论，即奥密克戎（Omicron）疫情将造成通胀，因此加息也迫在眉睫，于是在国债收益率上升的推动下，美元有所回升。

基于调查的通胀预期进一步升温，可能也推动了这些趋势走向，同时，摩根大通（JPMorgan Chase）的首席执行官，在该银行的季度业绩报告会议上警告，今年美联储可能会加息六至七次。

这有些言过其实，因为美联储不会想打击过度杠杆化的金融市场，但同时也强调了市场仍有容纳更多鹰派措施的空间，而这将有助于推动美元走势。毕竟，美国的劳动力市场可说已经超越了充分就业状态。

中国宣布降息，市场无动于衷

相比之下，中国已经开启一个宽松周期。由于房地产危机和一些城市正在实施严厉的防疫封城措施，导致该国的经济增长受到了严重打击，因此中国人民银行在今日把关键政策利率下调了10个基点，以促进经济增长。

然而，市场并未受到大幅影响，只有当地股市出现上涨反应。此外，即使中澳两国有着紧密的贸易关系，以至于澳元走势最能展现中国市场流动向，但澳元却没有任何反应。也许这是一个信号，意味着降息幅度不够大，因此不足以推动该国的经济增长。

除了增长风险之外，另一个关键的问题是，近期在中国各城市执行的防疫封锁措施是否会再次严重打击供应链，进而影响全球高通胀压力维持更长时间。

日本央行会议前夕，日元走软

市场的下一个重大事件，将是日本央行在周二早间的政策决策。尽管日本央行可能会采取略微乐观的基调，包括强调不断改善的经济数据和政府即将推出的巨大支出计划，但预计不会出现任何政策变化。

基本上，无需指望日本央行会很快发出加息的信号。毕竟该国的消费市场仍然疲软，工资增长乏力，而且奥密克戎（Omicron）仍在该国内肆虐。通胀率基本说明一切。尽管供应链混乱，能源价格飙升，但通胀率却几乎纹丝不动，因此表明日本并没有任何“自然发展”的通胀率。

由于日本央行可能是本周期内最后一个宣布加息的主要央行，因此若是从货币政策的角度来看，日元的前景仍然维持看跌趋势。不过，如果市场上的波动性事件变得更加频繁，进而提振防御性资产的日元享受短暂的强劲期，那么该货币的跌幅可能少于去年。

至于今日，美国市场因为马丁·路德·金纪念日而继续休市。这意味着流动性将比平时稀薄，因此任何新闻都可能大幅冲击市场。

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